黃金(XAU/美元)在前三天上漲約2.5%後,週三走勢猶豫。貴金屬在亞洲早盤時段一直封頂在2700美元整數水平,在GMT時間13:30發布美國消費者物價指數(CPI)讀數之前,投資者不願押注美元(USD)。
預計美國11月份的價格壓力仍將保持黏性,總體通貨膨脹率將有所回升。雖然該數據不太可能阻止美聯儲(Fed)下週降息25個基點(bps),但可能會限制進入2025年的寬鬆週期的範圍。
除此之外,中東局勢仍不明朗。敘利亞叛軍已任命了過渡政府總理,而以色列則加強了對敘利亞軍隊設施的攻擊。該地區持續的緊張局勢正在推動避險資金流入黃金。
黃金近期的上漲勢頭有所減弱,美國財政部收益率反彈,美元在美國CPI發布前升值。不過,大趨勢依然向好,下行嘗試受限於過去兩週的前期區間頂部 2,675 美元上方。
在上述 2,700 美元上方,11 月 24 日的高點 2,720 美元將出現在 11 月 4 日、5 日和 6 日的高點 2,750 美元附近。
下行方面,直接支持位是日內低點 2,675 美元,然後是 12 月 9 日低點 2,630 美元,接著是通道底部(11 月 26 日和 12 月 5 日低點)2,610 美元。
通貨膨脹衡量的是一籃子有代表性的商品和服務價格的上漲。總體通貨膨脹通常以月比(MoM)和年比(YoY)為基礎的百分比變化來表示。核心通貨膨脹不包括食品和燃料等波動較大的因素,這些因素可能因地緣政治和季節性因素而波動。核心通脹是經濟學家關註的數字,也是央行的目標水平,央行的任務是將通脹保持在可控水平,通常在2%左右。
消費者價格指數(CPI)衡量一籃子商品和服務在一段時間內的價格變化。它通常以月環比(MoM)和年同比(YoY)的百分比變化來表示。核心CPI是各國央行的目標,因為它不包括波動較大的食品和燃料投入。當核心CPI高於2%時,通常會導致更高的利率,反之亦然,當它低於2%時。由於較高的利率對貨幣有利,較高的通貨膨脹通常會導致貨幣走強。當通脹下降時,情況正好相反。
一個國家的高通貨膨脹會推高其貨幣的價值,盡管這似乎有悖常理,反之亦然。這是因為央行通常會提高利率以對抗更高的通脹,這會吸引更多的全球資本流入,這些投資者正在尋找一個有利可圖的投資場所。
「以前,黃金是投資者在高通脹時期轉向的資產,因為它能保值,雖然投資者在市場極端動蕩時期仍然會購買黃金,因為它具有避險屬性,但大多數時候並非如此。這是因為當通脹高企時,央行會提高利率來對抗通脹。較高的利率對黃金來說是負面的,因為相對於有息資產或將錢存入現金存款賬戶,它們增加了持有黃金的機會成本。另一方面,較低的通脹往往對黃金有利,因為它會降低利率,使這種明亮的金屬成為更可行的投資選擇。」