工業金屬需求疲軟 - 道明證券

道明證券（TDS）大宗商品策略師指出，儘管對中國新刺激政策的希望揮之不去，但事實證明工業金屬的下行勢頭依然強勁，因為在岌岌可危的全球宏觀形勢下，我們衡量大宗商品需求的指標持續走弱。

銅持平，其他金屬走低

上海期貨交易所（SHFE）的頂級交易商已經清算了他們的銅頭寸，目前持有相當平衡的頭寸，這凸顯出那些在中國當地的交易商可能還不會對刺激政策的言論買賬。

在其他方面，基本金屬特定ETF 的資產管理規模也明顯下降，而基金經理人的持倉也從紅色金屬的亢奮高點回落，隨著臃腫的頭寸繼續平倉，短期內可能還會有更多的下行空間。

目前，商品交易顧問（CTA）的部位仍然安全，在下一個賣盤觸發點 9,104 美元/噸之前有很大的安全邊際。在其他地區，鋁價處於十字準線上，CTA 賣出觸發點位於 2400 美元/噸水平，而鋅和鉛也可能面臨賣出風險。