大宗商品行情：投機交易提振布蘭特原油多頭 - 荷蘭國際集團

油價反彈似乎正在失去動力。然而，在整個第三季度，石油平衡仍然是建設性的。

能源-美國鑽探活動進一步放緩

上週，石油市場連續第二週收高。洲際交易所布蘭特原油價格上漲近3.2%。然而，市場在本週結束時顯示出一些疲軟，這種疲軟一直延續到今天的早盤交易。儘管如此，我們仍然支持石油市場，第三季的赤字將收緊石油平衡。隨著我們進入夏季，投機者對石油的看法也變得更有建設性。截至上週二，投機者將ICE布蘭特原油淨多頭部位增加68,535手，至140,221手。新的多頭進入市場和空頭回補相當均勻地推動了這一趨勢。

上週，美國的鑽井活動進一步放緩。貝克休斯的最新數據顯示，上週活躍的石油鑽井平台數量減少了3個，降至485個，這是2022年1月以來的最低水準。本週天然氣鑽機數量維持穩定，為98台。 Primary Vision的裂縫擴展數(能夠反映完井作業狀況)也在一週內下降了4個，降至246個。

洲際交易所(ICE)汽油市場對無人機進一步襲擊俄羅斯煉油廠的通報反應不大，上週有4家煉油廠遭到攻擊。汽油裂縫繼續在20美元/桶左右交易。缺乏回應的一個原因是，出口流動基本上沒有受到影響。根據LSEG的數據，6月迄今，俄羅斯中間餾分油出口量約為432萬噸，這是出口連續第四個月增長，也是至少自2023年初以來的最高出口量。此外，庫存保持在舒適水準。來自Insights Global的最新數據顯示，ARA地區的汽油庫存增加了57萬噸，達到226萬噸。

由於對俄羅斯管道供應的擔憂有所緩解，歐洲天然氣價格上週收盤下跌逾1.5%。歐盟對俄羅斯的最新制裁方案也不包括全面禁止俄羅斯液化天然氣，而只是禁止從歐盟港口再出口俄羅斯液化天然氣。此舉可能會使更多的俄羅斯液化天然氣留在歐洲。隨著雪佛龍(Chevron)週末恢復其澳洲Wheatstone液化天然氣設施的全面生產，今日油價可能面臨更大壓力。

金屬－全球鋼鐵產量走高

上海期貨交易所(ShFE)的週數據顯示，截至上週五，銅庫存當週減少7,843噸，至322,910噸。儘管這是銅庫存下降的第二週，但由於需求低迷和精煉銅產量居高不下，庫存仍遠高於季節性標準。

根據世界鋼鐵協會的數據，隨著中國、印度和土耳其等主要生產國的產量增加，5月份全球鋼鐵產量年增1.5%，達到1.651億噸。今年前5個月，全球累計鋼鐵產量幾乎持平，為7.932億噸。上個月，中國鋼鐵產量年增2.7%至9,300萬噸，而印度和土耳其的產量分別較去年同期增加3.5%和11.6%至1,220萬噸和320萬噸。