董鎮元6月30日：週線大陰破支撐，金銀區間做高空

上週黃金市場周初受到基本面避險情緒影響高開在3391.3的位置後行情小幅拉升給出3394.6的周線高點後行情強勢震盪回落，到週五週線最低給到了3255.5的位置後行情整理，週線最終收線在了3274 .3的位置後行情以一根下影線很長的大陰線收線，而這樣的形態收尾後，早盤高開後先回落給出3242多止損3237，目標看3256和3265和3274和3283，破位的話看3292和3300離場反手空。

白銀市場上週開盤在35.96的位置後行情小幅拉升給出36.357的位置後行情強勢回落，週線最低給到了35.261的位置後行情強勢拉升，週線最高觸及到了36.833的位置後行情整理，週線最終收線在了35.975的位置後行情以一根上影線長於下影線的長腳十字星形態收線，而這樣的形態收尾後，本週35.35多止損35.15，目標看35.8和36和36.2離場準備空。

歐美市場上週低開在1.14544的位置後行情小幅回踩給出1.14521的位置後行情強勢拉升，週線最高觸及到了1.17541的位置後行情整理，週線最終收線在了1.1 7185的位置後行情以一條上影線較長的大陽線收線，而這樣的形態收尾後，本週1.16950多止損1.16750，目標看1.17500和1.17750和1.18000。

美原油市場上周高開在78.45的位置後行情小幅拉升給出78.59的位置後行情強勢回落，週線最低給到了65.08的位置後行情整理，週線最終收線在了66.0 3的位置後行情以下影線很長的大陰線收線，而這樣的形態收尾後，本週66.8空停損67.1下方目標看66.2和66和65.5和65.跌破的話看64和63。

納指市場上週低開在21398.21的位置後行情小幅回踩給出21385.91的位置後行情強勢拉升週線最高觸及到了22603.91的位置後行情整理，週線最終收線在了22514.76的位置後，軸線以一個上影線稍長的大陽線收線，而這樣的形態收尾後，本週22450多止損22380，目標看22600和22700和22800。

基本面，上週的基本面大事件頻出美聯儲主席鮑威爾出席國會參眾兩院的半年度貨幣政策聽證會，重申在經濟數據未明朗前不會貿然降息，強調當前政策依舊“依賴數據”，尚未決定是否在7月降息。他指出，6月至8月的數據將至關重要，尤其需觀察加徵關稅對通膨的實際影響。如其影響低於預期，或將為聯準會更早降息提供空間。目前維持利率不變的原因之一正是關稅帶來的不確定性，再加上經濟基本面仍穩健，尚無緊迫的降息必要。

當前利率處於“適度限制性”區間，而非“溫和限制”，並認為當前縮表節奏仍可繼續維持，不會對市場造成壓力，儘管資產負債表規模仍高於疫情前水平。美國經濟數據已開始出現疲軟表現，第一季實際GDP以年率計算終值下修至-0.5%，標誌著三年來首次經濟萎縮。個人消費終值大幅下修至僅成長0.5%，為疫情以來最弱表現。另外，美國5月核心PCE物價指數年率略超預期，達2.7%，創2025年2月以來新高，但個人支出較上季下降0.1%，為年初以來最大降幅。

數據顯示美國總統政策的不確定性對經濟成長造成壓力。交易員預計聯準會將在9月開始降息，2025年降息3次的可能性增加。聯準會內部對降息時間和幅度存在分歧。所以上週美指市場回落，而在美國與卡達斡旋下，伊朗與以色列本週達成停火協議，結束了持續12天的激烈衝突。歐盟與美國的貿易談判進入最後倒數計時，若雙方未能在7月9日前達成協議，歐盟對：美出口的幾乎全部商品關稅將大幅上調至50%。歐盟委員會主席馮德萊恩表示，歐盟已為包括談判破裂在內的所有可能結果做好準備，目前正評估美方最新關稅提案，並強調「一切選項都在考慮之中」。

本週的基本面進入新的月份，主要關注週一21:45的美國6月芝加哥PMI。隨後看22:30的美國6月達拉斯聯邦儲備銀行商業活動指數。週二關注17:00的歐元區6月CPI年率初值。隨後看21:45的美國6月標普全球製造業PMI終值。稍後看22:00的美國6月ISM製造業PMI和美國5月JOLTs職位空缺和美國5月營建支出月率。週三關注20:15的美國6月ADP就業人數，稍晚看22:30的美國至6月27日當週EIA原油庫存和美國至6月27日當週EIA俄克拉荷馬州庫欣原油庫存和美國至6月27日當週EIA戰略石油儲備庫存。

由於週五是美國獨立日，因此市場重要基本面轉移到週四公佈主要關注20:30的美國6月失業率和美國6月季調後非農就業人口和美國至6月28日當周初請失業金人數，本輪預期4.2%和12.9萬人。稍後看21:45的美國6月標普全球服務業PMI終值。隨後看22:00的美國6月ISM非製造業PMI和美國5月工廠訂單月率。

  操作上，黃金：早盤高開後先回落給3242多停損3237，目標看3256和3265和3274和3283，破損的話看3292和3300離場反手空。

  白銀：本週35.35多停損35.15，目標看35.8和36和36.2離場。

  歐美：本週1.16950多停損1.16750，目標看1.17500和1.17750和1.18000.

  美原油：本週66.8空停損67.1下方目標看66.2和66和65.5和65.跌破的話看64和63.

  納指：本週22450多停損22380，目標看22600和22700和22800.