董鎮元9月29日：週線大陽待非農，金銀短空後多

上週黃金市場周初開盤在3686.4的位置後行情先回落給出3683.2的周線低點位置後行情強勢震盪拉升，週線最高觸及到了3791.6的歷史新高後行情高位區間震盪，週線最終收線在了3761.3的位置後行情高位區間震盪，週線最終收線在了3761.3的位置後陽線的陽線。尾後，本週市場有繼續看多需求，點位上，下方3325和3322的多和上週3368-3370的多和3377和3385多和3563的多減倉後止損跟進在3590持有，下方目標看3756和3748和3742和3738離場準備多。

白銀市場上週開盤在43.111的位置後行情先回落給出43的位置後行情強勢震盪拉升，週線最高觸及到了46.618的位置後行情尾盤回落，週線最終收盤在了46.06 2的位置後行情以一條上影響很長的大陽線收線，而這樣的形態收尾後，本週市場有繼續看多的技術需求，點位上，下方37.8的多和上週五38.8的多減倉後止損跟進在42持有。上週五44.6的多減倉後停損跟進在44.65持有，今日45.5多停損45.25，目標看46.2和46.6和47和47.5-48.

歐美市場上週開盤在1.17476的位置後行情先拉升給出1.18215的周線高點後行情強勢回落，週線最低給到了1.16435的位置後行情尾盤拉升週線最終收盤在了1.17013的位置後行情以一條上影線稍長於下影線的中陰線收線，而這樣的形態收尾後，今日先回落給出1.16700多止損1.16500，目標看1.17100和1.17400和1.17700和1.18000.

美原油市場上週開盤在62.67的位置後行情先回落，週線最低給到了61.89的位置後行情強勢震盪拉升，週線最高觸及到了66.67的位置後行情整理，週線最終收線在了65.39的位置後週線以一條上影線稍長於下影線的大陽線收線，而這樣的形態收尾後，下方62.2的多止損跟進在63.5持有，今日先拉升給出66.2空止損66.7，下方目標看65.4和65和64.6-64.2.

納指市場上週開盤在24608.35的位置後行情先拉升給出24783.76的周線高點後行情承壓回落，週線最低給到了24176.57的位置後行情尾盤拉升，週線最終收線在了24497.71的位置後週線以一根下影線很長的鎚頭形態收線，而這樣的形態收尾後，本週24400多止損24350，目標看24500和24550和24600.

基本面，上週的基本面週三凌晨，聯準會主席鮑威爾發表講話，強調當前政策風險具有雙向性：若貨幣政策過度寬鬆，通膨可能反彈；若過度緊縮，就業可能受損。為在兩者之間尋求平衡，聯準會上週將利率下調25個基點至4%至4.25%，以貼近中性立場。鮑威爾指出，現行利率仍具一定限制性，但能為應對未來不確定性提供彈性。他重申政策將依據數據與風險評估動態調整，目標是穩定就業與物價，但並未明確後續降息路徑。美國財政部長貝森特對此表示不滿，批評鮑威爾未提出明確降息議程，認為利率水準過高，需下調至少100至150個基點。他讚賞新任聯準會理事米蘭的激進立場，並透露將繼續面試候選人，強調需要思想開放、前瞻性的人選。多位官員的表態凸顯聯準會內部在政策路徑上的分歧。點陣圖顯示年內或再有兩次降息，但節奏與幅度仍存爭議，如何避免通膨反彈同時穩住就業，成為最大挑戰。部分官員主張進一步寬鬆。米蘭在首次政策演講中直言，中性利率已被關稅、移民限制和稅收政策壓低至2.5%，傾向一次性降息50個基點，並在年內累計降息1.5個百分點，以避免大規模裁員。他提醒，不應過度依賴落後的通膨數據，以免重蹈1998年政策失誤的覆轍。隨著9月30日財政年度截止日臨近，撥款協議談判陷入僵局，美國政府面臨關門風險，可能對經濟、聯準會和投資者產生影響。此次關門還威脅首次涉及永久裁員，並有可能擾亂非農業、CPI等關鍵宏觀經濟數據的發布，導致市場和聯準會在複雜的經濟環境中面臨更大的不確定性。避險情緒下，金銀上周依舊拉升，本週的基本面主要關注週一22：00的美國8月成屋簽約銷售指數月率，隨後看22：30的美國9月達拉斯聯邦儲備銀行商業活動指數。週二關注21：00的美國7月FHFA房價指數月率和美國7月S&P/CS20座大城市未季調房價指數年率。稍後看21：45的美國9月芝加哥PMI和22:00的美國8月JOLTs職位空缺和美國9月贅商會消費者信心指數。週三關注17：00的歐元區9月CPI年率初值，本輪預期2.3%前值2%。美盤時段看20:15的美國9月ADP就業人數本輪預期5萬人，前值5.4萬人。隨後看21：45的美國9月標普全球製造業PMI終值。稍後看22：00的美國9月ISM製造業PMI和22：30的美國至9月26日當週EIA原油庫存和美國至9月26日當週EIA俄克拉荷馬州庫欣原油庫存和美國至9月26日當週EIA戰略石油儲備庫存。週四關注20:30的美國至9月27日當周初請失業金人數和22:00的美國8月工廠訂單月率。週五是本週的關鍵，重點關注20:30的美國9月失業率和美國9月季調後非農就業人口。本輪預期4.3%和5萬人。稍後看21：45的美國9月標普全球服務業PMI終值和22：00的美國9月ISM非製造業PMI。

  操作上，黃金：下方3325和3322的多和上週3368-3370的多和3377和3385多和3563的多減倉後止損跟進在3590持有，今日3778空止損3783，下方目標看3756和37483837373，

  白銀：下方37.8的多和上週五38.8的多減倉後停損跟進在42持有。上週五44.6的多減倉後停損跟進在44.65持有，今日45.5多停損45.25，目標看46.2和46.6和47和47.5-48.

  歐美：今日先回落給予1.16700多停損1.16500，目標看1.17100和1.17400和1.17700和1.18000.

  美原油：下方62.2的多停損跟進在63.5持有，今日先拉升給出66.2空停損66.7，下方目標看65.4和65和64.6-64.2.

  納指：本週24400多停損24350，目標看24500和24550和24600.