港股衍生品一周市场观察2026.10.12
1、一周市场概况
上周港股恒生指数周涨1.00%，收报24211.35点，恒生科技指数周涨0.96%。周内走势先扬后抑再反弹：周一至周二受北水回归预期及政策憧憬推动上行，周三周四因美联储9月会议纪要显示多数官员倾向年内再加息一次、美债收益率攀升至5.3%高位而回调，周五在科技股强劲反弹带动下大涨1.79%。成分股方面，康师傅控股（+7.29%）、小米集团-W（+7.10%）、东方海外国际（+6.47%）、京东物流（+6.45%）领涨，受益于消费复苏、AI硬件景气及航运运价上行；华虹宏力（-10.38%）、石药集团（-8.51%）、翰森制药（-7.62%）、中芯国际（-4.32%）领跌，半导体及医药板块受海外AI情绪扰动及获利回吐拖累。消息面上，国庆假期港股通暂停后于10月8日恢复，南向资金回归；中美经贸磋商第八轮达成共识，香港五年规划推进CEPA升级，创新药ESMO年会临近提供催化。
外围市场方面，美股三大指数全线收涨，标普500周涨1.15%，纳斯达克周涨0.64%，道琼斯周涨0.93%。宏观面上，9月非农就业仅增2.9万人大幅低于预期，叠加美联储官员表态谨慎，市场对10月加息预期由近70%骤降至约20%，缓解了估值压力；但10年期美债收益率升至5.3%（390亿美元国债拍卖得标利率创2007年以来新高），美伊冲突推升油价、G7释放战略石油储备平抑通胀。板块方面，食品零售（+4.43%）、家庭用品（+4.35%）、公用事业（+3.94%）等防御板块领涨；通讯服务（-8.34%）、半导体（-2.94%）领跌，受OpenAI营收口径低于预期及AI估值修正拖累。
上周A股因国庆假期仅交易2个交易日（10月8-9日），三大指数全线收跌，上证指数周跌0.74%报3813.79点，深证成指周跌1.91%，创业板指周跌2.93%。消息面上，央行10月8日开展1.2万亿元买断式逆回购呵护流动性，财政部发行3000亿元特别国债支持中央金融企业补充资本，9月制造业PMI回升至50.1%重返扩张区间，购房贷款贴息政策落地，五中全会召开在即，政策面整体偏积极。板块方面，海上运输（+5.26%）、媒体（+3.61%）、贵金属（+3.27%）、煤炭（+2.64%）领涨；半导体产品（-5.99%）、电子设备（-5.25%）、通信设备（-5.03%）领跌，受海外AI情绪扰动及节前涨幅兑现影响。
2、恒指牛熊证资金流
过去5日，恒指牛证合计约2544万港元资金净流出套现；恒指熊证则合计约9069万港元资金净流入。街货分布方面，恒指牛证街货占比约44.1%，分布在收回价23600点至23800点之间，累计相当约1991张期指合约；恒指熊证街货在收回价24400点至24700点之间，累计相当约2063张期指合约。
3、轮证一周资金流
好仓（认购证及牛证）方面，过去5日，腾讯好仓录得约1615万港元资金净流入，为最大资金流入标的，阿里巴巴、华虹宏力相关好仓也分别录得约1146万以及1047万港元资金净流入部署；建设银行、中国移动、中远海能等相关好仓则分别录得约4266万、313万及134万港元资金净流出套现。
淡仓（认沽证及熊证）方面，近5日合计，小米、腾讯、药明生物等相关淡仓分别约1692万、333万以及161万港元资金净流入部署；中芯国际、美团、华虹宏力等相关淡仓则分别约311万、292万及191万港元资金净流出。
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