港股衍生品一周市场观察2026.9.14

香港智远权证网2026年9月14日 00:00

1、一周市场概况

上周恒生指数连续五日下跌，全周大跌3.30%，收报24805.63点，恒生科技指数重挫5.45%。消息面上，周初受美联储9月加息预期升温（概率升至70%以上）、美伊冲突升级推升油价及港股通标的调整落地影响，市场持续承压。成分股方面，防御性板块逆势领涨：中国联通+3.46%、长江基建+3.09%、电能实业+2.81%、华润电力+2.25%、中电控股+1.62%；跌幅居前为龙湖集团-10.36%、海底捞-10.12%、石药集团-10.07%、翰森制药-9.71%、新鸿基地产-9.46%（中报业绩逊预期）。消息面上，南向资金保持净流入，百度集团获大幅加仓，但高估值成长板块在利率上行压力下估值压缩明显。

本周美股三大指数全线下跌，道琼斯-1.57%、标普500-0.80%、纳斯达克-0.66%，道指领跌。宏观面上，8月非农新增16.2万人远超预期，叠加8月PPI同比5.4%超预期，市场对9月加息25BP的预期升至70%以上；8月CPI符合预期但环比升至0.4%，通胀黏性仍存。布伦特原油突破100美元关口，美伊冲突升级加剧通胀担忧，美债收益率高位运行压制估值。板块方面，电子设备+3.41%、电脑与外围设备+3.39%、通信设备+3.20%领涨；医疗保健设备-5.25%、煤炭-5.13%、家庭耐用消费品-4.89%领跌。消息面上，特朗普施压美联储降息，英伟达遭反垄断调查。

本周A股三大指数走势分化，上证指数-1.07%、深证成指-0.34%，而创业板指逆势上涨1.08%。周初受美联储加息预期升温及8月制造业PMI（49.8%）仍处收缩区间拖累，市场走弱；周中在《金融强国建设"十五五"规划》出台、证监会首次表态将A股打造为境内优质企业上市首选地、中长期资金净买入A股超6000亿元等政策利好提振下，成长板块回暖，创业板逆势走强。板块方面，通信设备+7.49%、建材+4.22%、电子设备+3.70%领涨；房地产服务-7.75%、美容护理-6.82%、软件-5.35%领跌。消息面上，8月CPI同比+0.8%、PPI同比+3.8%，前8月进出口同比+17.6%。

2、恒指牛熊证资金流

过去5日，恒指牛证合计约2.2亿港元资金净流出套现；恒指熊证则合计约-1.59亿港元资金净流入。街货分布方面，恒指牛证街货占比约54.1%，分布在收回价24300点至24600点之间，累计相当约2689张期指合约；恒指熊证街货在收回价25300点至25500点之间，累计相当约1540张期指合约。

3、轮证一周资金流

好仓（认购证及牛证）方面，过去5日，腾讯好仓录得约6173万港元资金净流入，为最大资金流入标的，小米、中芯国际相关好仓也分别录得约2278万以及1823万港元资金净流入部署；建滔积层板、中际旭创、山东黄金等相关好仓则分别录得约1069万、756万及476万港元资金净流出套现。

淡仓（认沽证及熊证）方面，近5日合计，智谱、MINIMAX、泡泡玛特等相关淡仓分别约862万、688万以及366万港元资金净流入部署；快手、小米、美团等相关淡仓则分别约1457万、681万及541万港元资金净流出。

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