暴跌30%后触底反弹，美光终结三连跌，华尔街坚守看多押注紧缺延续至2028

美光科技 周一收盘上涨 1.9%，报 865.46 美元，成功终结了连续三个交易日的跌势。此前，市场针对存储芯片价格上限的激烈争论，导致美光股价在过去一个月内重挫 30%。

根据道琼斯市场数据，上周四美光自 6 月 5 日以来首次跌破 1 万亿美元市值大关。尽管目前市值仍低于该门槛，但周一的反弹为其潜在的触底回升迈出了积极的第一步。受惠于人工智能技术爆发带动的存储元件需求，美光股价在过去 12 个月内狂飙近 700%，并曾于 5 月 26 日首度跻身“万亿市值”企业俱乐部。

然而，存储芯片市场的定价前景正引发业界巨头的担忧。韩国核心竞争对手 SK 海力士的母公司 SK 集团会长崔泰源上周警告称，当前的存储芯片价格处于“异常”状态，长期来看不可持续。他向韩国媒体强调，价格必须回归正常，否则将导致市场萎缩并引发竞争者涌入。

不过，这番警告恰好凸显了存储市场短期的强劲势头。崔泰源亦表示，他预计明年整体存储需求将激增近 60%，且“供不应求”的局面将持续至 2027 年。

华尔街机构同样对中短期的强劲基本面表示认同。投行 KeyBanc 预测，今年第三季度 DRAM 价格将按季上涨 15% 至 20%，第四季度将进一步上涨 15%；而 NAND 闪存价格在第三季度的涨幅预计高达 30% 至 40%，第四季度续涨 15%。KeyBanc 分析师 John Vinh也在研究报告中指出，由于无尘室扩充最快要到 2027 年下半年才能开始释放产能，且产能增速预计仍将落后于需求增长，存储行业的供应紧缺状况至少要到 2028 年才会缓解。基于此逻辑，KeyBanc 维持对美光的“增持”评级，并给予 1,750 美元的目标价。