AI应用层商业化变现能力依旧强劲，半导体设备ETF华夏（562590）早盘涨超6%

6月29日，三大股指早盘集体拉升，其中半导体设备板块大幅上涨。截至上午9:45，半导体设备ETF华夏(562590)涨6.25%。相关成分股中，南大光电涨19.82%、沪硅产业涨13.74%、安集科技涨11.25%，中微公司、华海清科、北方华创等持续跟涨。(以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意)

消息面上，当地时间6月28日惠普宣布与OpenAI达成战略合作，将在其全球业务中全面部署OpenAI Frontier平台。根据双方协议，Frontier平台将被广泛应用于惠普的各项业务中，旨在全面提升面向客户的体验并优化内部运营流程。

此外，据海外机构Yipit预测，截至6月14日，OpenAI和Anthropic的最新ARR分别达400亿美元和630亿美元，较5月底的370亿美元和540亿美元显著回升，重回增长轨道。这一数据表明，AI应用层的商业化变现能力并未因芯片涨价而受损，下游需求依旧强劲。

展望后市，华泰证券认为，在上游成本全面上涨与本土算力供需失衡的双重驱动下，国产AI芯片正迎来涨价窗口，在自主可控刚需与议价权上移背景下，国内AI芯片企业仍具备成本转嫁能力，盈利弹性在规模优势下有望体现：1)成本传导驱动：上游HBM、基板、封装、代工等各环节成本全面上涨，我们预计下半年HBM采购成本提升幅度或将超过50%，对成本影响将最为显著；2)供需缺口驱动：多模态大模型和AIAgent加速发展，国产模型Token调用量快速上升，拉动推理端算力需求快速增长，国产AI芯片均存在较大供需缺口。