港股衍生品一周市场观察2026.6.8
1、一周市场概况
港股方面，6月首周恒指冲高回落，周累计微跌0.88%，收报24961.95点。全周呈"先扬后抑"格局：周初在英伟达GTC台北AI主题演讲催化下，腾讯控股、美团-W分别大涨10.46%和9.27%，带动恒指周二单日飙升2.52%；但周三起获利盘涌出，AI概念股大幅回撤，MINIMAX-W周跌34.17%，智谱、天数智芯跌幅均超18%。蓝筹股中，中国重汽以11.59%领涨，美团-W、腾讯控股涨幅超6%。南向资金全周维持净流入，6月3日单日净买入高达161.60亿港元，显示内地资金在回调中积极布局。整体来看，港股在AI行情亢奋后进入消化整理阶段，资金在科技成长与高股息防御资产间快速轮动。
外围市场方面，美股三大指数全周收跌，道指周跌0.32%，标普500跌2.59%，纳指重挫4.68%。6月5日美国5月非农就业新增17.2万人远超预期，强化加息预期，纳指当日暴跌4.18%，10年期美债收益率跳升至4.55%，美元指数重回100上方。此外，美贸易代表办公室拟对54个经济体加征12.5%关税，地缘贸易摩擦升温进一步压制市场情绪。
A股三大股指集体收跌，上证指数周跌1.00%报4027.74点，深证成指跌1.67%，创业板指跌1.98%。行业分化极端，煤炭板块以6.36%领涨，通信、机械设备涨幅超2%；电力设备板块以5.14%垫底，食品饮料、医药生物跌幅均超4.5%。消息面上，5月A股新开户276.53万户，同比增长77.76%，市场参与热情仍高。整体呈现"高低切换、结构再平衡"格局，资金从高估值成长股向低估值价值股迁移趋势明显。
2、恒指牛熊证资金流
过去5日，恒指牛证合计约323万港元资金净流入；恒指熊证则合计约7862万港元资金净流入。街货分布方面，恒指牛证街货占比约60.1%，分布在收回价24000点至24500点之间，累计相当约3218张期指合约；恒指熊证街货在收回价25300点至26200点之间，累计相当约2065张期指合约。
3、轮证一周资金流
好仓（认购证及牛证）方面，过去5日，中芯国际好仓录得约2344万港元资金净流入，为最大资金流入标的，友邦保险、华虹宏力和建滔积层板相关好仓也分别录得约1244万、1227万以及1097万港元资金净流入部署；腾讯、长飞光纤和联想集团等相关好仓则分别录得约1769万、1666万及1260万港元资金净流出套现。
淡仓（认沽证及熊证）方面，近5日合计，腾讯、联想集团及京东等相关淡仓分别约2511万、544万及192万港元资金净流入部署；中芯国际、快手和小米集团等相关淡仓则分别约530万、417万以及338万港元资金净流出。
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