361度2025年报解码：营收利润双增背后的“稳”与“进”

香港智远权证网2026年3月24日 00:00

在全球经济弱势复苏的宏观背景下，361度（1361.HK）以稳健增长态势，再次验证了深耕专业运动赛道的战略定力。

3月24日，361度发布了2025年全年业绩，实现收益人民币111亿元，同比增长11%；

毛利人民币46亿元，同比增长10%；权益持有人应占溢利人民币13亿元，同比增长14%。董事会建议派发末期股息每股31.7港仙，全年派息比率保持在45%，与股东共享企业发展红利。

从主要业务板块来看，电商业务收益同比增长26%，贡献收益人民币33亿元；童装业务亦表现稳健，收益达人民币26亿元，同比增长10%，持续为集团贡献结构性增长动力。透过这份成绩单，我们看到的是361度在“稳”与“进”辩证统一中构建起的可持续发展逻辑。

守正固本：以核心韧性筑牢“稳”的基本盘

企业的稳健，源于其清晰的战略定力与坚韧的组织内核。361度秉持「多一度热爱」的品牌精神，坚持「专业化、年轻化、国际化」的定位，并以「科技为本，品牌为先」为核心策略。面对市场波动，公司管理层展现出敏锐的洞察与长期发展的定力，通过持续优化治理、供应链与全链路运营，构筑了强大的内生型组织能力。这为公司在复杂竞争中保持方向、实现各项业务的稳健发展，奠定了坚实的根基。

正是基于这样的战略根基，361度的稳健底色首先体现在核心品类基本盘。跑步与篮球作为品牌两大专业壁垒，在2025年度迎来系统性迭代：「飞燃5」等专业马拉松竞速跑鞋持续助力精英跑者刷新赛会纪录，全年「三号赛道」10KM竞速系列赛落地9站，助力跑者多次登上领奖台；篮球领域形成由「JOKER2」、「AG6」等旗舰签名鞋与「BIG3 6.0」专业实战鞋组成的立体化产品矩阵，实现从NBA顶级球星到草根篮球爱好者的全层级覆盖。这种以产品力托底、以赛事生态滋养的运营逻辑，使核心业务在外部波动中保持强劲内生韧性。

与此同时，稳健更体现于渠道健康度。截至2025年末，361度品牌在内地拥有5,394个销售网点，门店平均面积提升至165㎡，商超百货渠道占比持续提高。361度超品店全球累计落成127家，成功达成百店里程碑。其「千平空间、全场景品类覆盖、一站式自助购齐」的独特模式重塑了运动零售场景。

同时，公司对财务风险的审慎把控，体现在持续优化的库存周转能力上——通过美团闪购、淘宝闪购等即时零售网络接入，线上线下库存高效协同，显著提升周转效率，为高质量增长筑牢安全边际。充裕的现金流则是另一道屏障，2025年度，公司经营活动现金净流入同比上升1067%至人民币8亿元。这种“稳”，是深耕主业的经营底气，也是高效运营与审慎财务共同构筑的缓冲地带。

破局立新：以科技生态驱动“进”的新引擎

如果说“稳”是压舱石，那么“进”就是破局之刃。361度始终以科技创新为核心驱动力，坚持运动科学与材料技术深度融合。截至2025年末，已累计获得1,101项专利，为产品的差异化发展提供了扎实支撑。此外，国家级高新技术企业、国家级工业设计中心等权威资质，也印证了361度在行业技术创新领域的领跑地位。

从携手赢创发布第二代低碳环保跑鞋「飞燃5」，到与斯坦德机器人共建「未来运动探索实验室」进军AI穿戴领域，361度正将材料科学与前沿技术深度融合，让「科技为本，品牌为先」从品牌策略转化为产品溢价的核心驱动力。

“进”的更深层次体现在品牌边界的系统性破圈。在巩固专业运动高地的同时，公司以敏锐的用户洞察开辟增量市场：女子运动领域，「女子健身局」社群活动落地全国多个城市，「新肌」系列瑜伽服与「甜典」网球系列产品精准切入女性细分场景。361度儿童持续夯实「青少年运动专家」，拥有中国跳绳国家队官方合作伙伴等专业资源，品牌装备助力中国跳绳国家队在2025年世界跳绳锦标赛斩获137枚奖牌。户外赛道则通过ONEWAY大中华区首店落地及轻野系列「御屏冲锋衣」发布，完成了从城市漫步到山野探险的场景卡位。这种全场景、多人群的立体化布局，使品牌在存量竞争中不断挖掘结构性增量。

协同共进：稳进相生铸就长期价值

回看2025年，“稳”与“进”并非割裂的二元选择，而是互为犄角的战略闭环。国际化布局的加速是最佳例证：从连续五届携手亚运会并荣膺亚奥理事会授予的「亚运会杰出贡献奖」，到成为首个同时赞助亚运会与亚冬会的运动品牌；从签约2026-2029年世界泳联（World Aquatics）全球合作伙伴，到马来西亚海外直营店与柬埔寨超品店相继落成。每一次“进”的突破都建立在过往十余年亚洲体育赛事深耕所积累的“稳”的基础上。同样，当公司与天津体育学院共建产学研平台、与康纶航天跨界合作时，我们看到的是技术创新从「实验室」到「赛场」的稳健通路正在成型。

这份成绩单印证了一个朴素而深刻的道理：稳，是核心品类的不可替代性、渠道网络的健康度以及财务底色的安全性；进，是科技迭代带来的产品溢价、全场景布局捕捉的结构增量以及全球化视野打开的增长空间。当“稳”的基础愈发坚实，“进”的边界便自然向外延伸——这正是361度以稳筑基、以进固稳的战略闭环，在稳健经营与进取突破的相互赋能中，持续夯实品牌穿越周期的核心能力。

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