芯片产业链下挫，资金逆势布局，半导体设备ETF易方达（159558）半日净申购达3200万份

TradingKey - 美东时间7月21日，美股三大指数集体收涨，Nasdaq领涨。尽管中东局势继续推高油价和美债收益率，但投资者重新买入此前大幅回调的AI和半导体股票，推动市场风险偏好明显修复。本周Alphabet（GOOGL）、Tesla（TSLA）、IBM（IBM）、Intel（INTC）等科技公司财报即将公布，市场正在提前押注AI资本开支和企业盈利仍具韧性。

TradingKey - 本财报季开局强劲，已公布财报的54家标普500指数成分股公司中，87%的公司利润超出预期。以及台积电据报明年将提价10%，两者均提振芯片股、记忆体股涨势。美股强势反弹，三大指数悉数上涨，费城半导体指数涨超5%。截至收盘，道琼斯指数涨0.74%，报52224.64点；纳斯达克综合指数涨1.29%，报25837.21点；标普500指数涨0.89%，报7509.20点。

Tradingkey - 谷歌（GOOGL）于26Q2财报公布前，发布了三款Gemini新模型——Gemini 3.6 Flash、Gemini 3.5 Flash-Lite和专为网络安全打造的Gemini 3.5 Flash Cyber。其中3.6 Flash和Flash-Lite即日起已通过Gemini API、Google AI Studio、Gemini Enterprise及Gemini应用开放使用，Flash-Lite还将登陆Google搜索。在旗舰AI模型3.5 Ppro进度承压、竞争对手步步紧逼的当下，谷歌把筹码押在性价比上。

Tradingkey - 美国财政部长贝森特（Scott Bessent）周二明确表示，特朗普政府将仔细审查来自中国的开源人工智能模型，排查其中是否存在窃取美国企业知识产权的证据，并威胁一旦查实将动用制裁手段。这番表态正值中国开源模型以极低成本快速崛起、美股科技股上周因"美国AI领先地位动摇"的恐慌而集体下挫之际，也让约两个月后举行的中美元首会晤蒙上了一层新的博弈色彩。

TradingKey - 进入2026年下半年之前，黄金市场从年初的强势资产转变成高位回撤资产。近期黄金价格跌破4000美元关口，为2025年11月以来首次，较1月创下的5597.91美元历史高点回落约29%。表面上看，黄金似乎已经进入明显弱势，但如果从全年维度看，2026年黄金是否还能涨？答案为短线仍有压力，中期仍有修复机会，长期牛市逻辑尚未完全破坏。