半年报速读丨361度2025上半年营收同比增长11%至57.05亿元，渠道升级助核心主业稳发展

2025年8月12日，国内领先的运动品牌361度（1361.HK）公布2025年半年度业绩报告。报告期内，公司实现营业收入约57.05亿元（人民币，下同），同比增长11.0%；净利润达8.58亿元，同比增幅8.6%，盈利能力显著提升。董事会同步宣布派发中期股息每股20.4港仙，派息比率为45%，持续回馈股东信任。

这份亮眼的成绩单既彰显了核心业务的坚实基础，更印证了公司前瞻性渠道升级对业绩增长的强劲驱动，在行业竞争加剧的当下，更凸显其战略韧性。

核心财务指标全线飘红，高质增长夯实发展根基

报告期内，361度核心财务指标全线飘红，多维度协同发力，共同夯实了企业高质增长的根基。从营收表现看，集团总营收达57.05亿元，同比增长11.0%，强劲的增长态势不仅为企业注入了充沛动能，更彰显了其在市场中的竞争优势；盈利层面同步优化，毛利率稳步提升，同比增加0.2个百分点至41.5%；优异成绩的背后，是产品结构持续优化与运营效率不断提升的协同驱动，二者合力推动企业利润创造能力跃升至新高度。

运营效率与现金流表现同样可圈可点：存货周转天数为109天，处于行业健康水平，公司在供需匹配精准度、产品动销效率及供应链响应速度上的全方位进步。经营活动产生的现金流净额表现优异，经营活动现金净流入增长227.2%至约5.24亿元。净现金同比增长7.5%至43亿元，充裕的现金流为企业在研发创新、渠道升级及市场拓展等方面的持续投入提供了坚实保障。

此外，董事会延续对股东的回馈承诺，以稳健的中期股息派发政策共享发展成果。多维财务指标的协同向好，共同筑牢了361度的发展基础，为企业迈向更高台阶注入了强劲动力。

渠道升级效果显著，超品店引领零售新生态

业绩增长的背后，是361度围绕“专业化、年轻化、国际化”定位，在渠道端进行的系统性、前瞻性升级，特别是“超品店”模式的拓展，带来客流显著增长、客单价持续走高，推动终端销售能力。公司财报显示，2025年上半年，公司加速推进零售业态创新，重点布局千平米超品门店，期内超品店增至全国49家，覆盖广州、长沙、上海等核心城市。这些门店以800-1000平米的立体空间、高辨识度橙色设计和场景化陈列，转型为城市运动消费新地标。

超品店的创新不止于规模，更在于盈利模型优化。361度超品店采用“一站式”购物模式，整合跑步、篮球、综训等全品类产品，SKU数达700-800个，并融合自助式服务，满足全年龄段、全场景需求。申万宏源出具的研究报告显示，产品中约20%-30%为尖货爆款，40%-50%为中等价位的大众化货品，20-30%为基础款或者过季产品。此外，门店面积相当于5-7家常规店，但人员配置更精简，租金议价优势明显，盈利能力显著高于普通门店。这吸引了优质分销商积极合作，推动上半年新店加速落地。同时，361度强化专供品策略，推出首款超品店独家产品“千行1.0”碳板跑鞋，定价仅379元，下探碳板跑鞋价格带，夯实品牌质价比优势。

期内，超品店通过“产品发售—赛事体验—零售场景”联动，将新品上市转化为深度消费体验，有效拉动复购。公司相关负责人表示，目前超品店运营表现符合公司预期，全年维持80-100家的开店规划。超品店的成功，不仅体现在销售数字的攀升，更在于其对品牌形象的塑造和市场趋势的引领。通过打造沉浸式购物体验，超品店成功吸引了年轻消费者的目光，增强了品牌与消费者之间的互动与粘性。消费者在这里不仅可以购买到心仪的产品，还能参与各类运动体验活动，感受品牌文化，从而加深对361度品牌的认同感和忠诚度。

结语：稳中求进，未来可期

2025年上半年，361度交出了一份含金量十足的的成绩单。营收与利润的双增长，不仅展现了公司核心业务的扎实根基，更凸显了渠道升级、产品优化及运营效率提升带来的显著成效。特别是“超品店”模式的成功落地，不仅重塑了品牌零售生态，更为未来的可持续增长奠定了坚实基础。

随着消费市场的持续复苏和运动健康需求的进一步释放，相信361度在“专业化、年轻化、国际化”的战略引领下，有望加速渠道革新，强化产品竞争力，并以更高效的运营模式和更精准的市场洞察，推动品牌迈向新的高度。