港股衍生品一周市场观察2025.08.11

1、一周市场概况

8月8号当周，恒指周初表现强劲但周后期承压回调，累计涨1.43%，收24858.82点，25000点关口得而复失。蓝筹股方面，全周个股涨多跌少，比亚迪电子领涨，上周累计涨11.78%，中国宏桥、中国神华、联想集团及紫金矿业涨幅超9%。相比之下，药明生物领跌，累计跌幅6.35%，比亚迪股份、小米集团及理想汽车等跌超3%。消息面上，苹果宣布未来四年在美投资五千亿元带动苹果概念股价上扬。大型科技股因良好的业绩预期及美股科技板块的情绪传导上涨。黄金板块因美元走弱及关税通胀相关担忧而走强。

外围市场方面，美国三大股指上周齐涨，标指上周累计涨2.43%，纳指再创历史新高，上周累计3.87%，道指涨1.35%。消息面上，美俄称寻求达成俄乌停火协议，提振风险偏好，叠加市场对降息的预期，美股科技股走强，苹果领涨，推动纳指再度收创新高。内地A股三大股指上周全线收涨，上证指数上周累计涨2.11%，再度站上3600点。深证成指涨1.25%，创业板指涨0.49%。两融余额突破2万亿关口。

2、恒指牛熊证资金流

过去5日，恒指牛证合计约5199万港元资金净流出套现；恒指熊证则合计约7640万港元资金净流入。街货分布方面，至上周五，恒指牛证街货占比约65%，分布在收回价24300点至24900点之间，累计相当约2923张期指合约；恒指熊证街货在收回价25000点至25400点之间，累计相当约2015张期指合约。

3、轮证一周资金流

好仓（认购证及牛证）方面，过去5日，小米集团相关好仓录得约4324万港元资金净流入，为最大资金流入标的，比亚迪、阿里巴巴及美团等相关好仓也分别约3211万、3031万以及1931万港元资金净流入部署；泡泡玛特、腾讯控股及金沙中国等相关好仓则分别约2905万、2871万及545万港元资金净流出套现。

淡仓（认沽证及熊证）方面，近5日合计，泡泡玛特、快手、腾讯控股及宁德时代等相关淡仓分别约1989万、666万、533万及293万港元资金净流入部署；比亚迪、阿里巴巴等相关淡仓则分别约902万、496万港元资金净流出。

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