得益于租赁和资本市场业务增长 仲量联行三季度调整后每股收益大涨50%

仲量联行表示，随着租赁和资本市场活动的强劲增长以及经营杠杆提升了盈利能力，第三季度收益大幅增长。营收同比增长12%至72.8亿美元，调整后摊薄每股收益攀升50%至6.76美元。

调整后EBITDA增长33%至4.602亿美元，调整后净利润增长45%至3.155亿美元。在通用会计准则（GAAP）下，归属于普通股股东的净利润为3.198亿美元，高于上年同期的2.228亿美元；摊薄每股收益从4.61美元增至6.85美元。

业绩增长主要由仲量联行的交易型业务领跑。按当地货币计算，租赁咨询业务收入增长27%至9.42亿美元，调整后EBITDA增长48%至2.02亿美元。资本市场服务业务收入增长21%至7.37亿美元，调整后EBITDA增长47%至1.31亿美元。

租赁与资本市场业务领跑增长

租赁咨询业务得益于美国工业、办公及数据中心物业活动的增强。美国租赁业务收入增长39%，主要归因于平均交易规模显著扩大，抵消了其他部分地区的下滑。

仲量联行表示，其办公楼租赁收入增长9%，而全球市场成交量增长为5%。在美国，办公楼租赁收入增长18%，而市场成交量仅增长2%。美国工业地产租赁收入增长56%，超过了行业成交量38%的增幅。在扣除增加的佣金费用后，更高的收入以及新增的平台杠杆效应支撑了该板块的利润增长。

资本市场服务业务在各个地区和物业领域均录得广泛增长。投资销售收入增长33%，债务咨询收入增长13%，股权咨询收入攀升39%。从地域来看，美国和日本领涨。

全球投资销售收入增长33%，而整体市场活动仅增长9%；同时，仲量联行在美国的投资销售收入增长34%，高于11%的市场增幅。除了交易收入增加外，调整后EBITDA还得益于贷款相关费用下降以及新增的平台杠杆效应。

房地产管理服务仍是仲量联行最大的业务，按当地货币计算，收入增长9%至55.0亿美元。调整后EBITDA增长13%至1.15亿美元。工作场所管理业务的增长反映了扩大现有委托与获取新客户之间的均衡发展，而项目管理业务在美印两国的带动下录得两位数增长。这些增长抵消了澳大利亚及欧洲部分地区的疲软表现。

投资管理业务是唯一出现下滑的板块。按当地货币计算，收入下降7%至1.05亿美元，调整后EBITDA下降20%至1800万美元，主要由于业绩提成和交易费用下降。咨询费保持基本稳定，美洲地区近期募资带来的收益抵消了亚太地区基金预期减少的费用。该季度管理资产总额（AUM）按美元和按当地货币计算均增长2%，但按美元计算在过去12个月中持平。

2026年目标与资本回报

仲量联行的2026年财务目标要求调整后每股收益达到25.20美元至26.30美元，以中点计算相当于增长37%，并假设在股票回购授权下继续开展回购活动。公司设立的目标为：房地产管理服务收入实现中至高个位数增长，租赁咨询业务实现15%至19%的增长，资本市场服务业务实现15%左右的增长。对于投资管理业务，预计咨询费收入实现低个位数增长，而业绩提成和交易费用处于历史区间的低端。

公司在第三季度回购了1.42亿美元的股票，使今年以来的回购总额达到5.52亿美元，平均每股价格为321美元。仲量联行表示，计划立即执行一项新的5亿美元加速股票回购协议，这将使全年回购总额超过10亿美元。截至9月30日，尚有25亿美元的授权回购额度，股票数量同比减少3.2%。

净债务从第二季度末的11.9亿美元和上年同期的11.0亿美元降至8.59亿美元，反映出第三季度自由现金流呈正值以及过去12个月自由现金流有所改善。净债务为过去12个月调整后EBITDA的0.5倍，而上一季度为0.7倍。公司流动资金总计35.7亿美元。

仲量联行在演示材料中将商业地产市场描述为总体呈现增长且正常运转，该季度全球投资销售额增长9%，办公楼租赁量增长5%。然而，投资者继续面临债券收益率上升、信贷条件收紧的早期迹象以及部分交易的价格调整。公司还警告称，其目标、计划中的回购及其他前瞻性陈述仍存在经济、市场和公司特有的风险，可能导致实际结果发生重大差异。