帕森斯三季度EBITDA创历史新高，收窄2026年业绩指引

Parsons Corporation公布2026年第三季度调整后EBITDA及利润率创历史新高，主要得益于其关键基础设施业务部门创纪录的业绩以及强劲的现金流生成能力。公司还在中值保持不变的情况下收窄了全年营收和调整后EBITDA指引区间，同时新签订单和在手订单均创下新高。

截至9月30日止的本季度，营收为16.5亿美元，同比增长2%。若扣除某项机密合同，营收则增长5%，其中包括2%的有机增长。归属于Parsons的GAAP净利润为5420万美元，低于去年同期的6410万美元。

调整后EBITDA增长6%，达到创纪录的1.678亿美元，调整后EBITDA利润率扩大40个基点至10.2%。归属于Parsons的非GAAP调整后净利润从9310万美元升至9490万美元，调整后稀释每股收益从0.86美元增至0.89美元。

演示材料显示，经营性现金流总计2.69亿美元。过去12个月经营性现金流增长12%至4.90亿美元，过去12个月自由现金流转化率为130%。

关键基础设施部门引领盈利增长

关键基础设施业务部门创造了创纪录的季度营收，达8.46亿美元，同比增长2%，有机增长1%。调整后EBITDA增长9%，达到创纪录的9370万美元，该部门的调整后EBITDA利润率扩大80个基点，达到创纪录的11.1%。

该部门的订单出货比为1.0，连续第24个季度达到或超过1.0。

联邦解决方案部门营收增长2%至8.05亿美元，但有机下滑3%。若扣除该机密合同，营收增长9%，其中包括3%的有机增长。该部门调整后EBITDA利润率持平于9.2%，订单出货比达到1.2。

新签订单与在手订单均创历史新高

在联邦解决方案部门新签订单增长53%的推动下，季度新签订单同比增长14%至18亿美元。Parsons报告称，本季度及过去12个月全公司范围内的订单出货比均为1.1。

在手订单总额达到创纪录的94亿美元，其中已拨款在手订单增至创纪录的68亿美元，占总额的73%。Parsons还确认了120亿美元已中标但尚未计入在手订单的合同，并表示其潜在项目储备已连续13个季度保持在500亿美元以上。

第三季度重大合同动作包括将与美国网络司令部签署的一项为期五年、独家采购的其他交易协议（OTA）上限金额提高至7.50亿美元。Parsons已开始全速生产联合网络追踪套件（Joint Cyber Hunt Kit），并在该协议下录得2.50亿美元新签订单。

公司还获得了一份为期66个月、上限金额为4.95亿美元的合同，用于提供先进通信、电力和软件能力，本季度录得3700万美元新签订单。此外，在导弹防御局系统工程合同下的两年期选择权期间内，公司录得2.34亿美元新签订单。

Parsons表示，其产品及OTA相关业务目前每年产生约3.50亿美元的产品及相关服务营收。公司拥有26项OTA合同，累计获批上限金额为16亿美元。

全年指引区间收窄

Parsons目前预计2026年营收为62.5亿至64.5亿美元，而先前的预估区间为62.0亿至65.0亿美元，中值维持在63.5亿美元不变。

预计调整后EBITDA为5.10亿至5.50亿美元，较此前5.00亿至5.60亿美元的区间有所收窄，中值维持在5.30亿美元。经营性现金流指引维持在4.30亿至4.90亿美元不变，预计2026年自由现金流转化率将超过调整后净利润的100%。

管理层的假设包括第四季度营收同比增长约2%，调整后EBITDA增长约10%。Parsons预计第四季度将占全年经营性现金流的约30%。

公司将近期中标合同的量产提速、现有合同内增长、招聘与留任、产品及OTA拓展、项目执行以及运营杠杆列为主要业绩驱动因素。在指引中值水平下，公司预计联邦解决方案部门将贡献全年营收的约49.3%。

Parsons正将资金投向有机投资、股份回购和并购。公司在第三季度回购了6000万美元的股票，在2026年前九个月累计回购了1.10亿美元。公司还签署了剥离偏远地区合同的最终协议，称此举将推动其业务组合向更高增长、更高利润率的工作转移。

该前景展望仍面临多项风险，包括政府预算波动、支出优先事项的变化、合同授予与续约、执行挑战、竞标抗议、员工招聘以及安全审查要求。Parsons还警告称，在手订单转化为营收的时机和转化率存在不确定性，而网络安全事件、监管合规及法律诉讼也可能对未来业绩产生影响。