RTX第三季度有机销售额增长12% 上调2026年业绩展望

受民用航空与国防业务增长以及与《国际紧急经济权力法》（IEEPA）相关成本回收的支撑，RTX公司（NYSE: RTX）第三季度有机销售额增长12%，调整后业务部门营业利润增长39%。公司据此上调了2026年调整后销售额、调整后收益及自由现金流预估。

这家航空航天和国防公司目前预计2026年调整后销售额为970.0亿美元至975.0亿美元，高于此前预估的950.0亿美元至960.0亿美元；预计有机销售额增长率为10%至11%，高于此前预估的8%至9%。

RTX还将调整后每股收益预估从7.10美元至7.25美元上调至7.65美元至7.75美元，并将自由现金流预估从85.0亿美元至87.5亿美元上调至90.0亿美元至92.0亿美元。公司表示，上调后的预估反映了运营业绩以及IEEPA成本回收。

第三季度销售额与收益双双增长

第三季度报告销售额从上年同期的225.0亿美元增长11%至约250.0亿美元，有机销售额增长12%。在扣除并购、剥离以及外汇或其它影响后，民用原始设备销售额增长10%，民用后市场销售额增长16%，国防业务销售额增长10%。

按美国通用会计准则（GAAP）计算，稀释后每股收益从1.41美元增长34%至1.89美元。调整后稀释每股收益增长33%至2.26美元，其中包括约0.25美元来自IEEPA成本回收。调整后业务部门营业利润增长39%，对应利润率扩大310个基点至15.2%。IEEPA成本回收为利润率提升贡献了约160个基点。

自由现金流总计21.2亿美元，上年同期为29.0亿美元，其中包含约3.0亿美元的IEEPA成本回收。经营活动现金流为28.7亿美元，资本支出为7.49亿美元。

在斩获逾810亿美元的新订单后，RTX在本期结束时的储备订单总额达到3400亿美元，增长36%。这些新订单包括约370亿美元用于生产“战斧”（Tomahawk）巡航导弹和“先进中程空对空导弹”（AMRAAM）的多年期合同。

柯林斯受益于民航出货量提升与成本回收

柯林斯航宇（Collins Aerospace）第三季度实现销售额83.8亿美元，按报告基准增长10%，按有机基准增长12%。在扣除并购、剥离以及外汇或其它影响后，民用原始设备销售额增长23%，民用后市场销售额增长9%，国防业务销售额增长7%。

调整后营业利润攀升50%至17.9亿美元，推动调整后营业利润率从15.7%升至21.3%。RTX将这一增长归因于民航出货量增加、有利的民航产品组合以及约2.50亿美元的IEEPA成本回收。公司还在推进柯林斯的结构性成本改善举措，以支持利润率的进一步提升。

柯林斯与阿提哈德航空工程公司（Etihad Airways Engineering）宣布成立合资企业，为空客A350和波音787机队提供发动机短舱及反推力装置的维护、维修和大修（MRO）服务。该设施预计将于2027年初投入运营，届时柯林斯在中东地区的短舱MRO业务规模将扩大一倍以上。

RTX目前预计柯林斯全年调整后销售额将增长高单位数百分比，有机销售额将增长低双位数百分比。调整后营业利润预计将比上年增加9.25亿美元至9.75亿美元。

普惠后市场增长抵消民用原始设备疲软

普惠（Pratt & Whitney）报告销售额为92.3亿美元，按报告和有机基准均增长10%。民用后市场销售额增长21%，军用业务销售额增长2%，而民用原始设备销售额下降5%。

调整后营业利润增长29%至9.68亿美元，调整后营业利润率从8.9%升至10.5%。民用后市场出货量增加以及约1.60亿美元的IEEPA成本回收支撑了这一业绩，但不利的民用原始设备与后市场产品组合以及较高的销售、一般及行政费用抵消了部分增幅。

GAAP营业利润从7.51亿美元降至6.08亿美元。本季度的账目调节包括一笔3.63亿美元的客户破产调整。

公司表示，PW1100发动机的维护、维修和大修（MRO）产出较上年同期提升超过35%。第二季度交付给美国联合航空（United Airlines）的首架搭载普惠GTF Advantage发动机的飞机已于10月投入运营。

展望2026年，RTX预计普惠的调整后销售额和有机销售额均将实现高单位数百分比增长。调整后营业利润预计将比上年增加4.75亿美元至5.25亿美元。

雷神受益于国防生产与重大项目订单

在海军项目以及陆基和防空系统出货量增加的推动下，雷神（Raytheon）销售额按报告和有机基准均增长14%至80.3亿美元。调整后营业利润增长32%至11.3亿美元，调整后营业利润率从12.2%扩大至14.1%，反映出净生产率提升、出货量增长以及包括“爱国者”（Patriot）项目在内的有利项目组合。

该部门的在手订单额达到1300亿美元，季度订单出货比为6.54，滚动12个月订单出货比为2.90。新获订单包括用于“战斧”巡航导弹的约230亿美元订单（支持年产量超过1000枚），以及用于“AMRAAM”导弹的143亿美元订单（支持年产量提升至每年1900枚）。雷神还获得了价值31亿美元的英国陆军训练系统订单和30亿美元的涉密订单。

RTX预计雷神全年调整后销售额和有机销售额将实现10%低段的增长。调整后营业利润预计将比上年增加8.00亿美元至8.50亿美元。

该公司在本季度投入28亿美元用于公司及客户资助的研发和资本支出，以开发新技术并扩大产能。此外，公司还继续提升关键弹药的产量，并推进雷神的“可组合武器”战略。

RTX的前景仍受多项风险因素影响，包括政府国防支出和政策的变化、合同执行与成本控制、供应链中断、关税及其他贸易限制、航空航天行业状况、主要客户的生产调整、产品质量问题，以及此前披露的对普惠部分发动机部件产生影响的粉末冶金缺陷。公司还提示，前瞻性非GAAP指标通常无法在未付出不合理努力的情况下与GAAP指标进行调节，因为排除项可能具有波动性且难以预测。