墨肯泰尔银行2026年第三季度利润率扩大，成本上升拖累每股收益

Mercantile Bank Corporation (NASDAQ: MBWM) 公布第三季度营收增长，净息差扩大，但对员工和技术的投资、非经常性成本以及与收购相关成本节约的生效时间施压了近期盈利能力。

2026年第三季度营收同比增长超过17%，净利润约为2400万美元。摊薄后每股收益从2025年第三季度的1.46美元降至1.39美元。平均资产回报率为1.4%，上年同期为1.5%；平均净资产收益率从14.7%降至12.6%。

这家总部位于密歇根州、总资产为72亿美元的银行表示，2026年仍是对人才和技术进行投资的一年。这些支出连同一次性项目以及收购Eastern Michigan Financial Corporation所带来的成本节约的时间效应，部分抵消了营收的增长。该收购案已于2025年12月31日完成。

资金成本下降推动净息差扩大

Mercantile完全税收等值净息差从上年同期的3.49%和2026年第二季度的3.59%上升至3.73%。净利息收入从上年同期的5200万美元增至6100万美元。

该银行将净息差的表现归因于通过收购Eastern Michigan获得的低成本存款、固定利率资产的重定价以及存款结构的变化。其资金成本从上年同期的2.25%降至1.79%，生息资产收益率为5.52%，而上年同期为5.74%。

截至9月30日，Mercantile有5800万美元的固定利率商业地产贷款计划在2026年剩余时间内重新定价，平均利率为4.92%；同时还有1600万美元的机构债券，平均利率为1.53%。2027年其他的重定价机会包括1.915亿美元的固定利率商业地产贷款和1亿美元的机构债券。

管理层的利率模拟显示，在低利率情景下，净利息收入将有所下降；若利率上升，净利息收入将增加。预计渐进式降息100个基点将使净利息收入减少2.9%，而加息100个基点预计将使其增加2.7%。

存款增速快于贷款增长

总存款较2025年第三季度末增长17%，反映了Eastern Michigan交易以及内生性增长的影响。第三季度存款增长6%，部分原因是公共资金的季节性增加，而低成本和无成本存款增长了8%。

更强劲的存款基础使季度末的贷存比从上年同期的95.9%降至88.3%。截至9月30日，在不含经纪存款的情况下，企业和公共资金账户占存款的68%，而经纪存款占总存款的0.4%。

本季度商业贷款年化增长率为2%，比上年同期水平高出9%。该公司表示，季度末余额受到季度末还款及时间安排的影响，而信贷承诺从上年同期的3.86亿美元增至5.89亿美元。

贷款总额为49.5亿美元，其中包括40.7亿美元的商业贷款。工商业贷款占总贷款组合的30%，自用商业地产贷款占15%。这两类贷款合计占商业贷款的55%。非自用商业地产贷款占总贷款的24%。

信贷指标保持可控

季度末不良资产占总资产的0.14%，高于6月30日的0.09%，但低于上年同期的0.16%。不良贷款从第二季度的580万美元升至970万美元，占总贷款的0.20%。

Mercantile录得30万美元的贷款净收回（年化占平均贷款额的0.02%），并计提了70万美元的信用损失准备。信用损失准备金为5640万美元，占贷款总额的1.14%。逾期贷款总额为140万美元，相当于贷款组合的3个基点。

该银行11.6亿美元的非自用商业地产贷款组合包括3.754亿美元的工业地产、2.607亿美元的零售地产和2.503亿美元的办公楼。该类别中所有的办公楼风险敞口均位于密歇根州，其中医疗地产占办公楼余额的33%。

技术和人员推高支出

非利息收入得益于多个收费项目业务活动的增加。与2025年第三季度相比，账户服务费增长了33%，信用卡和借记卡收入增长了23%，房贷银行服务收入增长了10%，利率互换收入增长了一倍多。该银行将资金管理和银行卡收入的增长归因于新增商业客户、市场推广以及使用量的增加。

随着Mercantile在密歇根州东南部招聘员工、预提更高的绩效和留任奖金、扩大培训，并继续推进其核心银行业务转换及其他技术更新，费用有所增加。薪酬与福利同比增长27%，数据处理成本增长22%，家具和设备费用增长20%。效率比率为59.5%，而上年同期为55.7%。

两个银行子公司资本水平仍高于监管规定的资本充足阈值。合并核心一级资本充足率为11.4%，上年同期为11.3%；总风险资本充足率为14.6%，低于上年同期的14.9%。每股有形账面价值从37.41美元升至37.81美元。

第四季度预期

展望第四季度，管理层预计年化贷款增长率为5%至7%，净息差为3.75%至3.85%，手续费及佣金收入为1000万至1100万美元，营业费用为4200万至4300万美元。营业费用预估不包括预期的非经常性核心系统转换成本。该公司还预计联邦税率为17%，反映出计划购买可转让能源税收抵免，并假设最优惠利率或担保隔夜融资利率（SOFR）基准保持不变。

执行风险包括整合Mercantile与Eastern Michigan、实现预期的交易成本节约，以及在没有延误、成本超支或中断的情况下完成核心和数字银行业务转换。演示文稿还指出，利率变动、商业地产价值、信贷状况、存款行为、网络安全威胁和监管变化等因素可能导致实际结果与当前预期存在差异。截至9月30日，投资组合的税前未实现亏损为7800万美元，相当于其证券账面价值的7%。