州街公司因第三季度每股收益增长33%上调2026年营收展望

州街公司（State Street Corporation，纽约证券交易所代码：STT）在公布第三季度实现两位数的营收增长以及创纪录的托管与管理费收入后，上调了2026年全年的服务费收入和净利息收入预期。由于营收增速超过费用增长，稀释后每股收益同比增长33%至3.69美元。

总营收增长13%至40.0亿美元，其中服务费收入增长11%至31.4亿美元，净利息收入增长21%至8.64亿美元。支出增加8%至26.2亿美元，主要由于与营收相关的成本增加以及持续的战略投资。这带来了531个基点的营业杠杆率。

净利润增长27%至10.9亿美元，税前利润增长26%至13.9亿美元。州街的税前利润率扩大3.5个百分点至34.6%，非GAAP衡量标准下的平均有形普通股股东权益回报率上升4.2个百分点至25.1%。公司在2026年第三季度、2026年第二季度以及2025年第三季度均未列报显著项目。

与第二季度相比，总营收下降1%，服务费收入下降2%，而净利息收入基本持平。费用减少1%，稀释后每股收益增长1%。

创纪录的托管与管理费收入

托管服务费达到创纪录的14.9亿美元，同比增长10%，环比增长2%。州街将这一增长主要归因于内生性扩张和平均市场水平提升。截至本季度末，托管和/或行政管理资产（AUC/A）达到创纪录的59.2万亿美元。

公司新增托管和/或行政管理资产4290亿美元，大部分来自资产所有者和资产管理机构。新赢得的托管服务费收入总计6800万美元，主要由后台和替代投资全权委托业务驱动。季度末估计待安装的托管服务费收入为3.32亿美元，但公司提醒称，委托时间、资产价值、业务范围及其他因素可能影响最终确认的收入。

州街还宣布达成协议，收购桑坦德银行与法国农业信贷银行在拉丁美洲的证券服务合资企业（Santander CACEIS），该交易尚需监管部门批准并满足惯常的交割条件。此外，州街还获得了来自一家美国大型注册投资顾问（RIA）的首个财富服务委托。

管理费收入同比增长20%，环比增长3%，达到创纪录的7.97亿美元。管理资产规模（AUM）维持在创纪录的6.3万亿美元，季度净流入总计70亿美元。690亿美元的长期净流入在很大程度上被620亿美元的现金净流出所抵消。

交易所交易基金（ETF）吸引了680亿美元资金，助力指数策略与解决方案实现670亿美元的净流入。期内，州街推出了38款产品和解决方案，包括与加州大学投资办公室联合开发、并获得25亿美元种子资金支持的一款资产配置ETF。

市场业务、软件与净利息收入

由于整体客户交易量达到创纪录水平并增长31%，外汇交易服务收入同比增长17%至4.27亿美元。然而，由于新兴市场业务占比下降，该项收入较第二季度下降14%。

受代理借贷和主经纪商服务中客户借贷余额增加的支撑，证券融资收入同比增长9%至1.51亿美元。平均出借证券规模增长15%。

软件服务收入增长5%至1.75亿美元，其中软件与数据收入因新上线客户的上线收入增加而增长10%。年经常性收入（ARR）增长约8%至4.42亿美元，新签约额总计1400万美元。未安装收入积压为1.44亿美元。

由于完全应税等值净息差同比上升16个基点至1.12%，净利息收入升至8.64亿美元。州街将净息差的改善主要归因于融资结构优化、投资组合重新定价以及已终止对冲交易的影响减少。平均生息资产增加100亿美元至3050亿美元，主要是由于存款余额增加。

支出、资本与前景展望

薪酬与员工福利支出增长8%至12.5亿美元，反映出基于绩效的激励薪酬、投资相关招聘以及绩效调薪有所增加，但部分被生产力提升带来的节省所抵消。信息系统与通信支出增长15%至5.94亿美元，主要是由于技术、基础设施以及与业务量相关的支出增加。员工人数同比下降1%至51,119人。

州街在本季度通过4.00亿美元的股票回购和2.51亿美元的已宣告股息，向普通股股东派发了6.51亿美元的回报，派息率为63%。其初步的标准法普通股一级资本充足率（CET1）环比上升0.2个百分点至11.0%，一级资本杠杆率亦上升相同的幅度至5.5%。

对于2026年全年，管理层目前预计服务费收入将增长约13%至14%，高于7月份预测的12%至13%。净利息收入预计增长约15%至16%，高于此前预期的14%至15%。预计支出将增长8%至8.5%，而早前预期约为8%；营业杠杆率预计将超过500个基点。

该展望假设全球股票市场维持在当前水平持平，投资服务和投资管理业务持续实现内生性增长，且利率与当前的远期利率基本一致。州街表示，预测仍对利率变化、股票与固定收益市场、客户活动、新业务上线以及其他宏观经济和行业状况敏感。公司还将价格压力、技术与网络安全风险、监管变化、战略执行挑战以及资产、服务费收入和资本回报的不确定性列为重大风险要素。