TD SYNNEX第三季度营收增长38% 得益于Hyve开票额翻倍

TD SYNNEX Corp. (NYSE: SNX)公布了强劲的第三财季业绩增长，这得益于其分销业务的全面走强以及 Hyve Solutions 总开票金额翻倍以上的增长。营收同比增长38%至215.6亿美元，Non-GAAP稀释后每股收益增长59%至5.68美元。公司预计这两项业务的增长势头将延续至第四财季。

截至2026年8月31日的三个月中，Non-GAAP总开票金额增长40%至318.3亿美元（按固定汇率计算增长40.5%），超出公司业绩指引的上限。Non-GAAP营业利润攀升55%至7.364亿美元，增长反映了业务量的增加、Hyve贡献的提升以及分销业务营业利润率的改善。

Non-GAAP营业利润占总开票金额的2.31%，同比上升22个基点。按营收计算，Non-GAAP营业利润率从3.03%扩大至3.42%。

在GAAP准则下，营业利润从3.837亿美元升至6.429亿美元，净利润从2.268亿美元增至4.162亿美元。稀释后每股收益为5.18美元，而上年同期为2.74美元。Non-GAAP净利润从2.962亿美元增至4.559亿美元。

分销业务增长覆盖各地区与技术领域

综合分销业务实现Non-GAAP总开票金额248亿美元，同比增长27%；营收增长35%至178亿美元。Non-GAAP营业利润增长55%至4.83亿美元。营业利润占总开票金额的比例上升35个基点至1.95%，公司将此归因于开票金额的增长和严格的成本管理。

高级解决方案（Advanced Solutions）营收增长57%至85亿美元，Non-GAAP总开票金额增长37%至145亿美元。端点解决方案（Endpoint Solutions）营收增长20%至93亿美元，总开票金额增长16%至103亿美元。TD SYNNEX表示，其分销技术领域的需求广泛，报告的产品类别增长率在16%至67%之间。

三大地理区域的分销业务开票金额均录得增长。美洲区总开票金额增长28%至150亿美元，主要由服务器与存储、软件以及个人电脑（PC）带动。欧洲区增长26%至82亿美元，主要由服务器与存储及外设支撑。亚太及日本地区（APJ）同样增长26%，达到17亿美元，贡献来自服务器与存储、网络设备及个人电脑。

欧洲区的盈利能力改善最为显著，Non-GAAP营业利润翻倍以上至1.553亿美元，营业利润占总开票金额的比例提升79个基点至1.90%。美洲区实现Non-GAAP营业利润3.056亿美元，增长36%；亚太及日本地区实现2260万美元，增长38%。

TD SYNNEX还将其 IBM 业务版图拓展至欧洲、中东和非洲、亚太及日本以及拉丁美洲的另外20个国家。

Hyve开票金额实现翻倍以上增长

Hyve Solutions仍是业务组合中增长最快的部分。营收增长52%至38亿美元，Non-GAAP总开票金额激增117%至70亿美元。Non-GAAP营业利润增长56%至2.53亿美元。

制造业务增长超过130%，主要得益于现有客户业务量的增加。供应链服务增长超过90%，受到与客户基础设施部署相关的零部件需求支撑。Hyve还获得了多个客户项目，预计将消化 TD SYNNEX 上一季度扩充的产能。

按营收计算，Hyve的Non-GAAP营业利润率上升17个基点至6.65%。然而，营业利润占总开票金额的比例下降了143个基点至3.61%，这反映出开票金额的增速大幅快于营业利润。

第四财季展望预示将持续增长

对于截至2026年11月30日的财季，TD SYNNEX预计Non-GAAP总开票金额约为319亿美元，上下浮动5亿美元。中点值代表同比增长31%。营收预计约为222亿美元，上下浮动4亿美元，意味着中点值增长28%。

管理层预计Non-GAAP净利润约为4.74亿美元，上下浮动2000万美元。Non-GAAP稀释后每股收益预计约为5.90美元，位于5.65美元至6.15美元的区间，中点值代表同比增长54%。该展望基于约7920万股的稀释后加权平均股数。

现金使用与资产负债表状况

TD SYNNEX在本财季向股东回报了1.39亿美元，其中包括约1亿美元的股票回购和约3800万美元的股息。期末拥有现金及现金等价物7.49亿美元，净债务与调整后EBITDA的比率为1.9倍。

在此期间，现金流创造能力仍受到制约。第三财季自由现金流为负9.756亿美元，过去12个月自由现金流约为负8亿美元。净营运资本为65亿美元，毛现金周转周期为22天。

第四财季的预测基于管理层当前的预期，仍受制于需求、市场、外汇和执行方面的诸多不确定性，以及公司监管备案文件中描述的其他风险。TD SYNNEX还指出，其Non-GAAP指标并不一定与其他公司使用的类似名称指标具有可比性。