与欧美长债危机相比，日本长债“多”一层风险和一项考验

TradingKey - 周二美国和英国等国长期国债面临血洗般抛售并抬高各国30年期利率至数十年新高，日本30年期国债利率也创下历史新高。与欧美发达经济体相比，日本政坛动荡令债市面临另一重压力，周四将进行的30年期国债拍卖可能会成为投资人信心的“最后一根稻草”。

9月2日周二，在这个美国劳动节休假后的首个交易日中，美国30年期国债利率快速攀升并逼近5%的关键心理位，英国、意大利、法国等国家的政府长债利率同样飙高。

分析指出，这场全球长期限债券的抛售潮是多种因素的共同结果，包括大规模企业债发行、欧美发达国家财政前景深层担忧、“黑色九月”的季节性流动性收紧、以及全球债市恐慌情绪的蔓延。

据彭博数据，周三日本30年期国债利率上升8.5个基点至3.285%，创历史最高；40年期日本国债利率上升9个基点至3.535%；20年期国债利率升至1999年以来最高。截至撰稿，日本30年期国债利率已升至3.292%，显示长债抛售压力短期仍未缓解。

除上述因素外，日本政治风险令日本长债市场进一步承压。据日本共同网周二报道，日本首相石破茂所在执政党的关键盟友、干事长森山裕（Hiroshi Moriyama ）表示，他计划辞职来为执政联盟在7月参议院选举中的失利负责。

此外，包括自民党总务会长铃木俊一（Shunichi Suzuki）、选举对策委员长木原诚二（Itsunori Onodera）等在内的数名重要成员也传达了辞职意愿。

失去关键盟友将打击石破茂在自民党的地位，尽管党内已有要求其下台的声音，但他此前一直重申打算留任。 However, a.石破茂周二改口称，其无意固守立场、不会逃避责任、会在正确的时间作出正确的决定。

日本执政党潜在的提前选举给日本财政前景添加不确定性。有分析师表示，在全球财政担忧推动长债抛售并推动利率曲线陡峭化的背景下，围绕周四30年期国债拍卖的谨慎态度和自民党内部的不确定性正在增加超长债的抛售压力。

虽然日本周二进行的10年期拍卖结果意外强劲，但周四拍卖的30年期国债在这一敏感时期显得十分脆弱。不少业内人士表示，他们会尽量避免购买各地的长期债券，并为更陡峭的利率曲线做准备。

彭博分析师预计，日本长债市场正在面临的抛售似乎没有明显的减速带，固收投资人正在将3.5%视为30年期日债利率攀升的下一个目标。