日本央行暗示加息将近：若贸易局势缓和，可能重启加息

TradingKey - 周二公布的日本央行6月份会议纪要显示，部分决策者认为，若美日贸易局势缓和，日本央行可能重启加息。

日本央行在6月17日宣布维持利率不变，这一决定得到日央行多数成员的支持，尤其在当时美日关税的不确定性加剧之际。

对于未来的货币政策，包括日本央行行长植田和男在内的大多数成员认为，尽管时机无法确定，但最终将会加息。而在近期，随着美日关税协定落地，贸易摩擦有所缓解，日本央行加息的时机可能更快到来。

在7月31日的议息会议上，日本央行再次维持利率不变，但进一步释放了更明确的加息信号。

在报告中，日本央行表明美日关税协定的落地对其经济预测的影响。

7月23日，特朗普宣布对日关税从25%下调至15%，税率适用于包括汽车在内的日本进口产品。

日本央行认为，这将平均有效关税税率从24.5%降至15.6%，缓解了企业利润的下行压力，因此上调了对2025财年的实际GDP增长预测，以及对2025-2026财年的CPI通胀预测。

另外，日本央行也将通胀风险评估从“倾向于下行”调至“总体均衡”，将贸易政策的不确定性从“极高”降至“高”。

有分析认为，尽管日央行尚未采取行动，但近期的这一调整已表明其在为加息做准备。

今年以来，日本的食品价格大幅上涨，对日本的通胀构成很大的支撑；工资也强势上涨，推动了消费支出的增长。叠加关税下调的影响，这进一步铲除了日本央行加息的阻碍，推动加息预期的升温。

业内预期日本央行会加速加息步伐的声音更强烈。

彭博社最新调查显示，在45位受访经济学家中，约42%预计日本央行将在10月加息，较前次调查的32%显著上升。

野村证券对10月加息的概率预期从30%上调至40%；巴克莱银行将下次加息的预测提前至今年10月，并预计之后保持加息节奏，在2026年4月达到1%的利率。

野村证券提示，日本央行可能倾向于等待更多数据出炉以评估关税的实际冲击，同时观察政府可能在秋季推出的补充预算，这些数据都将影响10月利率决议。