美元：支撑性基本面抵消赤字担忧——荷兰合作银行

荷兰合作银行外汇策略团队认为，对美联储（Fed）政治干预的担忧减弱，以及避险需求重新升温的迹象，支撑了美元（USD）。该行指出，美国预算赤字和国债市场压力方面的担忧可能在中期拖累美元，但得出的结论是，去年关于美元贬值的担忧被夸大了。

美联储公信力与避险动态

"对美联储政治干预的担忧减弱，是支撑美元的一个因素。此外，在海湾战争开始时，对美元的强劲需求削弱了去年关于美元至少已失去部分避险价值的说法。"

"对美元公信力担忧的减轻，应能让其有更多机会受益于美国强劲的经济增长表现。"

"美国庞大的预算赤字相关担忧，仍存在在中期拖累美元的风险。"

"不过，几十年来，由于对其债务的强劲需求，美国一直受益于能够以相对较低收益率为债务融资的‘过度特权’。"

"有迹象表明，这种‘特权’已经有所减弱。这体现在与其他债券市场相比收益率利差的变化，以及国债市场压力的迹象。"

"无论如何，去年关于美元贬值的担忧似乎被夸大了。"

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