美元：通胀数据令美联储风险持续存在 - 荷兰合作银行

荷兰合作银行全球经济与市场研究指出，美国 CPI 和 PPI 数据，以及不断变化的美联储预期，正在推动美元和美国国债市场动态。该报告强调，核心 CPI 高于预期、美国国债收益率短暂飙升后回落，以及 PPI 可能验证 CPI 趋势。包括 Goolsbee、Barkin 和 Bowman 在内的美联储官员，凸显了市场对美国通胀持续存在的担忧。

CPI、PPI 和美联储重新定价

"美国国债收益率对数据作出飙升反应，并推动 OIS 曲线重新定价，该曲线此前暗示 10 月会议加息的概率接近 50%，高于前一天的仅 23%。"

"然而，收益率在当天其余时间回落，市场隐含的美联储预期又回到 10 月 28 日加息概率约 37%。"

"零售销售不太可能推动太多市场波动，尤其是在通胀环境下，但许多人将关注 PPI，将其视为其他消费者通胀指标的领先指标。"

"整体 PPI 预计将从环比 0.4% 升至环比 0.6%，可能受能源价格上涨推动，而核心 PPI 预计将从环比 0.2% 小幅升至 0.3%。"

"若数据符合预期，可能会验证昨日的 CPI 通胀数据，而任何市场的条件反射式波动都不太可能具有持久的市场影响力——尤其是考虑到昨日 CPI 后利率回落的速度和力度——除非出现显著的上行意外，就像今年 4 月那样，当时 PPI 环比录得 1.1%，为自 2022 年 3 月以来最热的读数。"

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