美元指数在高位下方停滞不前，因美联储鹰派人士重复其立场

• 在美联储官员重申加息理由之际，DXY 在周一触及 18 个月高点 102.50 附近后停滞不前。
• 期货市场预计 10 月美联储加息的概率约为 20%，12 月约为 70%。
• 美国 10 月 14 日核心 CPI 预计环比增长 0.2%，总体 CPI 为 0.6%。

在创下自 2025 年 4 月以来的最高水平四个交易日后，美元指数仍未能重返该高点。该指数交投于 102.25 附近，自周三以来每个交易日都录得更低的高点。美联储官员本周一直在为再次加息辩护，而 10 年期美债收益率周一升至 2002 年以来最高水平，但两者都未能推动该指数进一步走高。10 月 14 日公布的美国消费者物价指数（CPI）是首个真正有可能改变这一局面的数据。

两年期收益率下跌，而美联储为加息辩护

美联储理事沃勒周四表示，仍需要进一步加息，但不必在连续会议上进行；圣路易斯联储主席穆萨莱姆则表示，利率应在未来六到九个月内上升。周三公布的 9 月 15 日至 16 日会议纪要显示，大多数官员预计年底前还会再加息一次。这与 2026 年底 4.1% 的中值预测一致，意味着在当前 3.75%-4.00% 的基础上还将再加息 25 个基点。

期货市场将 10 月 28 日加息的概率定在接近 20%，12 月 9 日接近 70%，因此市场认为沃勒关于连续会议加息的表态是认真的。美元指数在 9 月随两年期美债收益率走高，而两年期收益率是与美联储下一步行动关联最紧密的收益率。该收益率周四从周一的 4.84% 回落至 4.75%，而 10 年期收益率则回落至接近 5.25%。

消费者将当前状况评为有记录以来最差，而指数几乎没有变动

周五公布的密歇根大学（UoM）初步调查显示，消费者信心为 46.3，低于预期的 47.6，也仅高于该调查历史上的 5 月读数。其当前状况指标创下历史新低，而家庭将未来一年通胀预期上调至 4.7%，五年期预期上调至 3.5%。这正是沃勒理事表示他正在关注的指标，以寻找高物价是否正在变成预期中的物价的迹象。

周五指数的大部分涨幅出现在更早时候，当时加拿大公布 6.83 万个就业岗位流失，美元/加元升至 18 个月高点。加元占该指数的 9.1%，加拿大的数据对其的影响仍大于美国调查。欧元占 57.6%，而欧元/美元在 1.1200 附近仍高于周一和周二守住的 1.1150 区域，因此该指数最大的组成部分也没有给它太多支撑。

CPI 预计将为美联储双方阵营各提供一个数字

CPI 将于 GMT10 月 14 日周三 12:30 公布，预计 9 月总体物价环比上涨 0.6%，年率将从 3.4% 升至 3.6%。剔除食品和能源后的价格预计在前值 0.3% 后上涨 0.2%，年率为 2.5%。在 9 月会议纪要中，一些官员将加息描述为对持续通胀的保险，另一些则将其视为阻止能源成本向其他价格扩散的一种方式。核心 CPI 若为 0.2%，将意味着当月无人需要提出索赔。

核心读数达到0.3%或更高，可能会重新点燃市场对10月加息的押注，并为该指数突破102.50提供理由。0.2%可能意味着12月加息已被计入，而10月则没有，这也是自周一以来该指数一直维持区间震荡的格局。美联储的褐皮书，即其对地区商业状况的调查，将于同日GMT18:00公布。

生产者物价指数（PPI）数据和零售销售将于周四公布，预计销售额在8月增长1.2%后将上升0.3%。远高于这一水平的数据可能会巩固12月加息预期，而不及预期的数据可能会加剧周五调查中疲弱的支出计划。美联储主席沃什同日GMT15:30发表讲话，这是官员们在10月27-28日会议前于10月17日停止公开讲话之前，最后几次预定发言之一。

加拿大央行（BoC）行长麦克勒姆将在周三和周五发表讲话，此前加拿大已连续两个月出现就业岗位流失，而加元在该指数中的占比也将使其语气传导至该指数。周一开盘时，美国债市因哥伦布日休市，日本也同样放假。

水平与偏向

阻力位：102.50在周一、周三和周四阻止了该指数上涨，而周一高点略高于该水平，为2025年4月以来最高。周五接近102.30的高点是连续第二个更低的高点，103.00是上方下一个整数关口。

支撑位：102.00在周五短暂失守，随后买家将该指数重新拉回其上方。周二接近101.75的低点是本周底部，而101.50是9月末区间的顶部所在。

偏向：只要102.50限制涨势，偏向仍为空头，周二接近101.75的低点是首个目标，101.50是第二个目标。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）接近89，并已从区间顶部转头向下。日线收盘站上102.50将结束空头格局，并使103.00进入视野。

DXY日线图