美元：利差提供支撑，但上行受限 – BBH

布朗兄弟哈里曼（BBH）的 Elias Haddad 指出，近期油价回调缓解了全球债券抛售，并令美元涨势降温。Haddad 认为，美元仍可受益于美国与 G6 之间利差扩大，但其他主要央行的收紧政策应会限制政策分化，并使美元难以持续突破 6 月高点。对美国证券的强劲海外需求在一定程度上抵消了这一限制。

利差支撑美元

"原油价格的上行在有关美国和伊朗谈判代表正在探讨一项为期七天、重新开放霍尔木兹海峡的协议的报道后停滞。能源价格的小幅回落缓解了全球债券抛售，并削弱了美元涨势的动能。"

"美元仍可继续受益于美国与 G6 之间不断扩大的利率差。不过，其他主要央行的收紧政策限制了与美联储之间的政策分化，并表明美元应难以持续突破 6 月高点。"

"美国经济增长表现优于预期，以及海外对美国证券的强劲需求，在一定程度上抵消了美元的这一上行限制。"

"截至 7 月的 12 个月内，外国投资者累计买入 17540亿美元的美国长期证券（国债和票据、公司债、股票、政府机构债券），超过了 7430亿美元的美国贸易逆差的两倍以上。这表明美元的潜在需求稳固。"

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