美元：现在所有目光都集中在美联储的反应上 - 荷兰国际集团

由于投资者担心美联储放宽政策为时已晚，全球风险资产继续大幅调整。在此之前，周五美国就业数据疲软，萨姆法则（Sahm rule）也被广泛引用，该法则指出美国将出现经济衰退。该数据为美国利率市场提供了一个分水岭，短期美国收益率因美联储必须在今年大幅降息的观点而崩溃。荷兰国际集团（ING）外汇策略师克里斯-特纳（Chris Turner）指出，目前市场预计美联储年底前降息约 120 个基点。

美联储将揭示经济衰退问题

"对美国经济衰退的担忧现在带来了刺激性货币政策的想法。这使得美元 1 个月 OIS 利率的两年远期定价低于 3.0%。回顾去年年底美国利率大幅下降时，3% 曾被视为美联储最终利率的下限。对美联储宽松周期终点的看法现在已变得不固定。

"何去何从？美联储大概会说些安慰的话。芝加哥联储主席奥斯汀-古尔斯比（Austan Goolsbee）今天将在欧洲中部时间 14 时 30 分出席 CNBC 节目，敬请关注。但与此同时，如果 7 月 ISM 服务业指数（16CET）没有如预期反弹，不利于美联储的证据可能会增加。我们认为，股市的明显回调令高贝塔货币承压"。

"然而，当资产市场趋于稳定时（最终也会如此），鉴于美元收益率优势已被大幅削弱，我们预计美元将全面走低。不过，目前市场的焦点仍然是美元/日元和美元/瑞郎，这两个货币可能会进一步下跌。DXY 看涨至 102.00。