欧元在2025年5月低点附近挣扎，因美联储鹰派言论继续支撑美元
- 欧元/美元维持在 2025 年 5 月以来的最低水平附近，因美元持续走强。
- 高于预期的美国初请失业金人数打压美元，尽管美联储鹰派预期限制了其下行空间。
- 欧洲央行加息预期提供的支撑有限，因对欧元区增长的担忧持续存在。
周四美国交易时段，欧元/美元持平交投，因美元（USD）在触及年内新高后回吐部分涨幅。截至发稿，该货币对交投于 1.1087 附近，较盘中低点 1.1066 回升，后者为 2025 年 5 月以来的最弱水平。
美元指数（DXY）在当天早些时候触及 103.08 后，目前交投于 102.95 附近。由于美国初请失业金人数从前一周的 19.1 万人升至 20.0 万人，高于 19.5 万人的预期，美元失去了一些动能。四周均值维持在 19.525 万人不变。
美元仍受到美联储（Fed）官员呼吁进一步加息以控制通胀的支撑。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克周四表示，政策需要变得具有限制性，她看到更高的能源成本正传导至其他价格。贝丝补充称，较小幅度的调整对经济的扰动较小，不过如果美联储落后于形势，可能需要更大幅度的加息。
本周早些时候，达拉斯联储主席洛里-洛根（Lorie Logan）和费城联储主席安娜-保尔森（Anna Paulson）也支持进一步收紧政策。美联储理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）在周二通胀报告公布前表示，若月度核心通胀读数接近 0.3%，12 月加息 50 个基点可能会被摆上桌面。
核心通胀录得 0.3%，交易员如今已完全计入 12 月加息。加息 25 个基点（bps）仍是最受青睐的选项，同时也有小概率加息 50 个基点。市场还预计美联储将把加息周期延续至 2027 年。
在美国总统唐纳德-特朗普（Donald Trump）于 Truth Social 表示美国不需要与伊朗达成协议后，能源驱动的通胀风险仍是市场关注焦点。交易员现转向周五公布的美国生产者价格指数（PPI），以获取下一份通胀线索。
在欧洲央行谨慎立场与美联储收紧政策形成对比之际，欧元前景转弱
路透社周四公布的一项调查显示，受访的 71 位经济学家全部预计，欧洲央行（ECB）将在 12 月将存款利率上调 25 个基点至 2.75%。其中 46 位认为 12 月将是本轮加息周期的最后一次加息，而 25 位预计还会再加息一次，最可能发生在 2027 年第一季度。
荷兰合作银行（Rabobank）策略师警告称，“不过，欧洲央行可能不愿将加息延续到12月之后”，并指出“上一次欧洲央行新闻发布会”发出的信号“表明管理委员会（GC）越来越担心增长前景”。
在荷兰合作银行的基本判断中，“市场对2027年欧洲央行加息的定价仍然过于激进”，他们补充称，“未来几个月可能拖累欧元的另一个因素，是法国出现极右翼总统可能意味着欧盟未来合作的不确定性”。
美联储常见问题（FAQ）
“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”
美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。”
“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”
量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。
