英镑在英国预算案和美联储利率决议前小幅走低，跌破1.3350

• 英镑/美元在周二欧洲早盘时段小幅走低至 1.3335 附近。
• 新任财政大臣约翰-希利将于周三公布其首份预算案。
• 交易员等待美联储周三的利率决议，预计利率不会发生变化。

周二欧洲早盘时段，英镑/美元货币对跌至 1.3335 附近。交易员倾向于观望，在英国秋季预算案以及美国联邦储备委员会（Fed）周三的利率决议公布前避免建立大额头寸。

在全球借贷成本上升以及伊朗战争导致能源价格高企的背景下，英国新任财政大臣约翰-希利将于周三公布其首份预算案。希利可以通过削减不断膨胀的健康和残疾福利支出，并推进税制改革以解决复杂性和扭曲激励问题，从而降低公共财政的脆弱性。

这位新任财政大臣还需要增加收入。将所有所得税税率上调一个百分点，到 2029-30 财年每年可带来约 110 亿英镑的收入，以弥补国防支出的缺口。

PGIM 全球投资策略师 Guillermo Felices 表示：“在全球债券收益率走高的环境下，很难独善其身，但在主要发达市场中，英国看起来像是其中最不那么糟糕的一个。”

美联储在 9 月政策会议上将利率上调 25 个基点（bps）至 3.75%至 4%的区间，这是自 2023 年以来的首次加息。美国央行很可能在周三结束的 10 月政策会议上维持利率不变。

目前市场仅计入美联储周三加息的概率为 10.5%，尽管居高不下的能源价格仍在推动年底前再次加息的押注。

随着英国央行政策转向及英国预算案趋于平静，英镑支撑增强，令市场安心

德国商业银行（Commerzbank）分析师认为，英国央行长期以来试图“熬过能源价格冲击——部分原因是为了避免过度抑制实体经济”的做法正接近一个转折点。他们指出，“通胀上升、劳动力市场略有改善以及今年相当强劲的增长数据相结合，很可能会在下周导致立场转变”，而“首次加息……基本已被完全计入，市场[预计]到明年年中还会再加息三次。”这一预期中的政策转向“在最近几周支撑了英镑。”

德国商业银行强调，通胀动态正越来越多地由能源驱动，“通胀指数中的四个直接能源组成部分现在占同比总涨幅的近一个百分点。”再加上“高度依赖能源的组成部分，2%的目标实际上已经基本达到。”然而，由于“对能源依赖较低的组成部分（主要是服务业）仍继续作出显著贡献……通胀最近进一步偏离目标”，这凸显了英国央行面临的两难局面。

在此背景下，首相安迪·伯纳姆（Andy Burnham）新预算案的公布被视为另一项稳定因素。德国商业银行（Commerzbank）警告称：“尽管这不太可能带来重大进展（伯纳姆最近宣布，重大变化只会在可能连任之后才会出现），但市场参与者很可能会因新预算案的公布相对平静而感到宽慰。”综合来看，英国央行（BoE）收紧政策的前景、改善的劳动力趋势、更坚挺的通胀以及更具韧性的英国国债，都在帮助支撑英镑。

格林指出工资通胀放缓停滞，令英镑降息预期受限

格林演讲得分为 7.4/10，与 FXS Speechtracker 的历史平均水平一致，表明语气稳定，但相较于近期市场对英镑的预期明显偏鹰派。她强调，工资通胀放缓已停滞在高于与 2% 通胀相一致的水平，同时认为政策应主动对抗第二轮通胀风险，这强化了市场对短期内降息的抵触情绪。

前瞻性薪资增长接近 3.5%、经济韧性超出预期，以及劳动力市场闲置可能已见顶的迹象，都支持格林的观点，即第二轮效应的风险比此前认为的更大。对于英镑而言，这种工资通胀放缓停滞与经济活动韧性并存的组合，可能会支撑收益率，并限制下行空间，尤其是相对于那些工资和需求动态看起来更疲弱的货币。

技术分析：英镑/美元在 100 日 SMA 下方维持温和看跌偏向

在日线图上，英镑/美元在 100 日简单移动平均线（SMA）下方运行，维持温和的短期看跌偏向。价格交投于 20 日布林带中轨上方，表明在更广泛的修正结构中仍存在一定的潜在需求，而布林带上轨则标示出当前波动区间的顶部。14 日相对强弱指数（RSI）位于 50.6，处于中性区域，暗示方向性动能较为均衡，只要该货币对仍受制于 100 日 SMA，下行或盘整的可能性都存在。

上行方面，初步阻力位于 100 日 SMA 附近的 1.3390，如果买家尝试反弹，20 日布林带上轨附近的 1.3420 将构成下一道阻力。下行方面，立即支撑位于 20 日布林带中轨 1.3285，进一步看，更重要的结构性支撑位于布林带下轨附近的 1.3150，一旦出现更深度回调，预计将吸引买盘。

（本报道的技术分析由 AI 工具协助撰写。了解更多。）