法国财政担忧和美元走强占据主导，欧元承压

• 欧元/美元回吐早前涨幅，料将连续第五周下跌。
• 法国财政担忧以及整体走强的美元令欧元承压。
• 高企的油价支撑市场对美联储和欧洲央行收紧货币政策的预期。

周五，欧元/美元回吐早前涨幅，仍有望连续第五周下跌，因为美元（USD）从前一日的回调中反弹。对法国财政前景的担忧也继续拖累市场对欧元（EUR）的情绪。发稿时，欧元/美元交投于1.1195附近，接近2025年5月以来的水平。

随着美国国债收益率在周四大幅下跌后重新走高，美元重拾涨势。30年期美债拍卖需求强劲，以及油价小幅回落，也帮助缓解了债券市场的压力，此前美国总统唐纳德-特朗普排除了在11月中期选举前对伊朗发动新一轮打击的可能性。

美元指数（DXY）追踪美元兑六种主要货币的表现，目前交投于102.30附近，已从盘中低点101.92回升。与此同时，基准10年期美国国债收益率上升4.2个基点至5.261%，仍低于本周早些时候触及的5.365%高点，该水平为2002年以来最高。

荷兰国际集团（ING）分析师警告称：“美元的下跌可能仍将证明是短暂且幅度不大的，因为债券市场依然脆弱，而美联储的叙事偏鹰派。”他们补充称，“法国风险溢价不太可能很快离开欧元”，并警告称，欧元/美元“短期内仍有测试1.110的风险”。ING还指出，“我们认为玛丽娜-勒庞提出的大规模财政紧缩承诺不足以扭转法国债券的局面，欧元可能会因法国局势而继续承压更长时间。”

原油价格仍远高于战前水平，这使通胀风险维持在高位，并支撑市场对美联储（Fed）和欧洲央行（ECB）进一步加息的预期。

美联储近期的表态也为进一步收紧政策敞开大门，因为决策者希望将通胀拉回央行2%的目标。根据CME FedWatch工具，交易员普遍预计美联储将在10月27-28日会议上将利率维持在3.75%-4.00%不变，同时计入12月加息的概率为85%。

最新美国经济数据发出喜忧参半的信号，但仍使通胀担忧成为焦点。密歇根大学10月消费者信心指数初值从48.1降至46.3，低于47.6的预期。与此同时，消费者预期指数则从46.3升至47.3。通胀预期上升，1年期通胀预期从4.6%升至4.7%，5年期通胀预期从3.4%升至3.5%。

与此同时，欧洲央行官员对进一步收紧政策的步伐仍存在分歧。一些决策者指出，油价上涨带来的二轮效应有限，而另一些则警告称，通胀风险可能需要进一步加息。官员们继续强调，未来的政策决定将取决于后续数据。