法国财政风险和强势美元施压，欧元在美联储会议纪要公布前承压

• 欧元/美元在17个月低点附近仍面临沉重抛售压力。
• 法国公共财政担忧令欧元保持脆弱。
• 市场等待FOMC会议纪要，以获取有关美联储政策前景的新线索。

周三，欧元/美元延续跌势，因欧元（EUR）仍面临广泛抛售压力，而美国美元（USD）则随着美国国债收益率飙升而走强。截至发稿，该货币对交投于1.1185附近，日内下跌0.66%，徘徊在17个月低点附近。

美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子六种主要货币的表现，目前交投于102.45附近，处于2025年4月以来的水平。与此同时，基准10年期美国国债收益率升至5.365%，为2002年以来的最高水平，随后回落至5.31%附近。

油价上涨、对政府债务上升的担忧以及美国增长前景韧性，正在推动借贷成本上升。美国国债收益率上升支撑了对美元计价资产的需求，而高企的能源价格则使通胀风险偏向上行，并强化了美联储（Fed）维持限制性政策立场的理由。

市场现在等待联邦公开市场委员会（FOMC）9月会议纪要，发布时间为GMT18:00。美联储上个月将利率上调25个基点（bps），将联邦基金目标区间提高至3.75%-4.00%。然而，最新就业和个人消费支出（PCE）通胀数据弱于预期，降低了美联储在10月27-28日会议上再次加息的压力。

在欧元区方面，对法国公共财政的担忧仍是拖累共同货币的主要因素。该不确定性推高了法国借贷成本，并扩大了债券利差。

荷兰银行（ABN Amro）策略师指出，欧元“在欧元区主要国家，或多个国家的政府债券收益率因政治和/或财政担忧而大幅上升时，往往会走弱。”在这种情况下，“会出现一定的传染担忧，这也会影响货币。”荷兰银行认为，“欧元区财政和政治不确定性时期，往往与投机者持有欧元净空头头寸以及欧元/美元走低相吻合”，并指出“法国和德国10年期政府债券利差与欧元之间的近期关系”清楚说明了利差扩大和政治风险如何传导至货币疲软。

欧元区债券市场的动荡可能限制欧洲央行（ECB）激进收紧政策的空间。尽管如此，市场仍继续计入进一步加息，因为高企的能源价格使通胀风险偏向上行，尽管政策制定者保持谨慎基调。

欧洲央行政策制定者Álvaro Santos Pereira表示，总体和核心通胀仍“远低于”2022年能源冲击期间的水平，而其他商品价格也没有显示通胀预期脱锚的迹象。