日元：随着财政风险上升，略微偏弱 – 星展银行

星展银行集团研究经济学家张伟亮指出，鉴于政府据报正在考虑第二份补充预算，日元（JPY）可能会小幅走弱，美元/日元徘徊在158中段附近。他强调市场对重新增加财政支出的不安，包括计划中的消费税削减，并警告称，收益率和通胀预期上升可能推动日本央行（BoJ）给出更鹰派的指引。

财政扩张风险令日元承压

"鉴于日本政府现据报正在考虑第二份补充预算，而美元/日元交易在158中段水平附近，JPY可能会小幅走弱。"

"市场不太可能欢迎这份补充预算，因为此前的指引是该预算已不再计划，且储备资金将用于灾害和其他紧急情况。"

"再加上计划于2027年4月对食品实施消费税削减，每年将耗资5万亿日元（约占GDP的0.7%），在收益率上升之际，JGB投资者可能会担心财政支出进一步增加。"

"如果补充预算被视为具有通胀性，日本央行应保持对任何通胀预期上升的警惕，因此可能采取更鹰派的指引。"

"日本的补充预算和OAT风险。"

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