英镑：英镑被视为表现优于同类货币 – 法国兴业银行

法国兴业银行（Societe Generale）认为，英镑（GBP）有望在美元（USD）之外的 G10 同类货币中表现优于其他货币，因为英国经济增长和通胀加速，增强了英国央行（BoE）采取更鹰派立场的理由。该行还认为，量化紧缩放缓可能提供支撑，而其经济学家预计银行利率将维持在 3.75% 不变；对于欧元/英镑，支撑位见于 0.8530，阻力位在 0.8610 附近。

英国央行鹰派立场和 QT 立场支撑英镑

"对于英镑，我们认为今天该货币有望在美元之外的 G10 同类货币中表现优于其他货币，原因有三。首先，GDP 增长、CPI 和 PPI 通胀再次加速。这增强了货币政策委员会（MPC）中少数鹰派成员（Pill、Greene、Mann）的理由，他们支持立即上调银行利率，由首席经济学家 Pill 领衔。"

"到 11 月，主张加息的人可能会成为多数（已计入 94%），理由是政策必须更加紧缩，才能将通胀降至目标水平。声明也可能变得更为鹰派，暗示在盖伊·福克斯之夜进一步收紧政策的可能性更大，因为增长和通胀预测可能会根据能源价格自 8 月以来的上升以及隐含利率曲线的变化而被上修。"

"最后，如果该行决定暂停或停止英国国债（Gilt）销售（QT），这将使长期收益率趋于平坦，并通过逆转抵押贷款利率上升的影响，隐含地减轻财政政策的负担（财政空间），以及货币政策的负担。英镑与收益率之间的相关性已经减弱，因为全球固定收益市场遭抛售，但今天的喘息可能会对英镑产生积极影响。我们的基本预期是，主动出售英国国债将在 2026 年 10 月至 2027 年 9 月期间维持在 200 亿英镑，这意味着与此前的 700 亿英镑相比，APF 将减少 500 亿英镑。"

"对于欧元/英镑，关键支撑位在 0.8530，而 0.8610 附近的图表水平可能构成阻力。我们的经济学家与市场共识一致，预计银行利率将维持在 3.75% 不变。"

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