瑞郎走弱，因美联储加息押注推动美元走强

• 美元/瑞郎上涨，因强劲的美国就业数据提振了市场对美联储即将于9月加息的预期。
• 非农就业人数激增16.2万，而失业率维持在4.1%不变，工资增长则温和放缓。
• 瑞士通胀上升和强劲的经济增长正推动市场预期瑞士央行将更早加息。

周一亚洲时段，美元/瑞郎连续第二个交易日走高，交投于0.8110附近。由于强于预期的美国就业数据提振了市场对美联储即将加息的预期，美元（USD）收复日内跌幅，推动该货币对上涨。

根据美国劳工统计局的数据，8月份非农就业人数增加16.2万，远超预期的5.6万。与此同时，失业率维持在4.1%不变，年薪资增长放缓至3.1%，幅度低于预期。数据公布后，交易员迅速计入更紧缩的货币政策，芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，美联储9月份加息25个基点的概率为58.3%。

此外，原油价格上涨也为美元提供支撑，因周末美国与伊朗之间的地缘政治升级引发了市场对通胀压力重新抬头的担忧。冲突在美国针对三艘伊朗油轮采取行动后进一步升级，此前伊朗对其军舰遭导弹袭击作出回应，导致德黑兰在霍尔木兹海峡周边设立了新的限制区域。

瑞郎（CHF）作为套息交易融资货币的吸引力下降，主要受通胀担忧上升推动，这也强化了市场的鹰派情绪。瑞士8月份通胀翻倍，而季度经济增长加速至近五年来最高水平。这些意外强劲的经济指标提高了市场预期，即瑞士央行（SNB）可能被迫比此前预期更早加息。

布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）分析师指出，最新的瑞士数据带来了明显的上行意外，整体CPI升至“同比0.8%（市场预期：同比0.5%）”，高于7月份的0.4%。他们表示，这使得整体通胀“达到自2024年9月以来的最高水平，并高于瑞士央行第三季度预测的同比0.6%”，进一步强化了瑞士央行可能需要对价格压力保持警惕的预期。BBH还指出，潜在价格走势也有所走强，因为“核心CPI通胀同样意外上行至同比0.4%（市场预期：0.3%），此前已连续四次录得0.3%”，凸显核心通胀动能正逐步但显著回升。

尽管这些鹰派经济信号明显，但机构预测在货币政策的近期路径上仍然谨慎得多。瑞士银行家协会最近的一项调查显示，所有受访银行家都预计瑞士央行将在今年年底前将政策利率维持在0%不变。金融市场目前预计首次加息将在2027年6月，而大多数经济学家预计央行将把首次加息推迟到2028年初。