印度卢比：在偏鹰派印度央行后前景更高 - 三菱日联金融集团

MUFG 的 Michael Wan 指出，吸引美元（USD）流入印度的外汇措施，通过增加流动性显著压低了印度卢比（INR）利率，而对 USD/INR 的影响有限。在 8 月份货币政策委员会（MPC）纪要更偏鹰派之后，Wan 预计印度储备银行（RBI）已经结束宽松周期，并将从 12 月开始加息 50 个基点，这支持了 INR 利率应走高的观点。

RBI 立场指向 INR 收益率上升

"在亚洲，另一个已出现干预的关键例子是印度，通过包括 FCNR(B) 渠道在内的吸引美元流入的外汇措施，因流动性涌入而对压低 INR 利率产生了相当显著的影响，而对 USD/INR 的影响则要小得多。"

"展望未来，我们认为 INR 利率从这里开始走高的可能性很大，我们看好做多 INR 5y NDOIS（当前：6.467%）作为表达这一观点的潜在方式。"

"首先，8 月份 MPC 纪要比实际政策会议以及市场预期都更偏鹰派，也表明 RBI 已经到达宽松周期的尾声，下一步更可能是上调而非下调。"

"我们继续预计 RBI 将从 12 月会议开始加息 50 个基点，国内增长保持相当强劲，信贷增长加速，早前油价上涨带来的滞后影响，财政政策具有支持性且财政赤字可能扩大，同时还可能与不利天气事件相互作用。"

"其次，FCNR(B) 工具的提前关闭也表明，从这里开始，市场对 RBI 吸收流动性的定价将进一步增加，而利率下行空间更小。"

（本文由人工智能工具协助创建，并由编辑审核。了解更多。）