日元：缓解性上扬被视为卖出机会 – BBH

Brown Brothers Harriman（BBH）的 Elias Haddad 报告称，美元/日元已完全回吐此前的跌幅，并正在测试 200 日移动均线附近的关键阻力位 158.02。Haddad 认为，反弹应会受到限制，并为逢高卖出该交叉盘提供机会，因为美国（US）-日本协调外汇干预以及官方警告对美元/日元构成了更坚实的上限，同时也提高了抵御日元走强的成本。

干预限制美元/日元上行空间

"美元/日元已收复昨日全部跌幅，并正在测试其 200 日移动均线（158.02）附近的关键阻力位。美元/日元的缓解性反弹应会受到限制，并为逢强卖出该交叉盘提供机会。"

"美国-日本协调干预——以及官员们警告称他们已准备好再次采取行动——显著提高了与日元走强作对的成本，并为美元/日元设下了更坚实的上限。"

"日本可以为外汇干预提供资金（卖出美元、买入日元），而不会对美国国债市场造成实质性扰动。"

"首先，日本可以通过美联储的外国和国际货币当局回购便利（FIMA）来利用其长期美债持仓（截至 5 月为 1.05 万亿美元）获取美元流动性，而不是直接出售这些证券。"

"其次，日本持有的美国长期国债占整个美债市场总量的比例不到 3.5%。因此，即便进行大规模抛售，对美债收益率的影响也只会有限。"

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