墨西哥比索：MXN前景略微走强 – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）策略师 Michael Pfister 认为，Banxico 最近的降息在很大程度上是合理的，因为通胀放缓且墨西哥经济走弱，尽管市场已计入大约三次加息，但墨西哥央行几乎没有理由收紧政策。尽管最终消除这些预期可能会拖累比索，但 Pfister 预计美元走弱、美国经济稳健增长以及墨西哥出口保持韧性将提供对冲支撑。因此，德国商业银行已将其 USD/MXN 预测在整个预测期内略微下调。

Banxico 谨慎立场与美国对 MXN 的支撑

"在伊朗战争爆发后的几个月里，比索因墨西哥货币政策而承压。这一情况已经改变，市场现在正在计入加息。不过，被忽视的是，收紧货币政策的条件并不存在。"

"但市场现在似乎确信 Banxico 很快将收紧货币政策。未来十二个月内大约计入了三次 25 个基点的加息，而且市场有时计入的幅度还要大得多。"

"无论是当前的通胀数据，还是疲弱的实体经济，都不足以成为改变货币政策的理由。相反，Banxico 很可能在可预见的未来维持利率不变。"

"不过，对比索的支撑可能来自美国。市场目前预计美联储将加息几个基点。考虑到降息的政治压力，我们认为这一预期并不合理。"

"因此，消除这些预期很可能导致美元走弱，从而使 USD/MXN 汇率走低。因此，我们已将整个预测期内的 USD/MXN 预测下调。"

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