澳元：就业强劲令澳洲联储加息预期维持在价格中 - BBH

Brown Brothers Harriman（BBH）的 Elias Haddad 指出，在澳大利亚就业数据强劲后，澳元/美元在 0.7000 附近盘整。6 月份稳健的就业增长使澳大利亚央行（RBA）加息预期得以延续，目前现金利率期货几乎已完全计入年底前升至 4.60%的可能性。不过，Haddad 认为，风险偏向于 RBA 暂停加息的时间更长，这对澳元构成利空。

就业强劲但政策暂停风险上升

"澳元/美元在 0.7000 附近盘整。澳大利亚 6 月份稳健的劳动力调查将继续维持 RBA 加息押注。该国 6 月新增就业人数高于预期（实际+76.3k，预期：+15.0k，5 月：+44.0k），其中全职就业增加 +29.3k，兼职就业增加 +47.0k。"

"与预期一致，失业率连续第二个月维持在 4.4%不变，略高于 RBA 预测的 4.2%。但这主要是因为随着劳动参与率上升 +0.3个百分点至 67.0%，接近一年高位，更多人进入了劳动力市场。"

"RBA 现金利率期货几乎已完全计入年底前加息 25 个基点至 4.60%的可能性，高于数据公布前约 60%的水平。我们认为，风险偏向于 RBA 紧缩周期暂停时间更长，这对澳元构成利空。"

"首先，RBA 预计未来两年实际 GDP 增长将低于潜在水平。其次，目前 RBA 现金利率为 4.35%，接近基于模型的名义中性利率中央估计区间的上沿。"

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