瑞郎小幅走高，因美伊紧张局势和瑞士收益率上升提供支撑

• 美元/瑞郎周三交投于 0.8120 附近，日内小幅下跌 0.09%。
• 美国与伊朗之间不断升级的紧张局势尽管盘中小幅下跌，仍令美元获得支撑。
• 瑞士债券收益率走高，反映出市场对地缘政治风险和能源价格上涨的担忧。

周三撰写本文时，美元/瑞郎交投于 0.8120 附近，日内下跌 0.09%，但仍受到强烈避险环境的支撑，这种环境有利于美元（USD）。随着中东紧张局势升级，投资者继续寻求美元，降低了通过外交途径缓和局势的希望。

美国与伊朗之间的敌对行动如今已进入连续第十一天。美国总统唐纳德-特朗普在双方交换军事打击后，否认了与德黑兰立即谈判的可能性，并威胁将打击被认为设有核设施的皮卡克斯山。作为回应，德黑兰警告称，任何对这些设施的攻击都将把冲突扩大到整个地区。

紧张局势也已蔓延至全球航运路线。胡塞武装宣布封锁曼德海峡，促使三艘沙特油轮在红海掉头返航。局势重新引发了对全球能源供应中断的担忧，并继续支撑对避险资产的需求。

在瑞士，10 年期政府债券收益率徘徊在 0.45% 附近，接近两个月高点。地缘政治紧张局势推动能源成本上升，促使市场重新评估通胀和货币政策前景。尽管如此，瑞士国家银行（SNB）在最近一次会议上仍将政策利率维持在 0% 不变，并表示预计中期通胀将大体保持稳定。

随着瑞士央行容忍瑞郎走弱且避险买盘消退，美元/瑞郎支撑增强

荷兰国际集团（ING）分析师认为，“在这个夏季，美元/瑞郎而非美元/日元可能会成为越来越受欢迎的交易工具”，并指出瑞士央行“不会像日本央行在 4 月/5 月那样，因 700 亿美元的外汇干预而令人意外”。在他们看来，“瑞士央行可能欢迎瑞郎走弱”，因为该央行“在‘高能源价格和整体更高的利率带来对瑞士利率更大的利差’之际，看起来将是最后一批加息的央行之一”。ING 表示，过去几周一直在讨论更高的美元/瑞郎，并补充称，“如果能源价格再度上行，美元/瑞郎在突破 0.8150/70 阻力位后可能会出现强劲的延续走势”，而且“高油价和高股价似乎将继续支撑美元/日元和美元/瑞郎”。

加拿大皇家银行资本市场（Rabobank）策略师指出，“瑞郎净空头连续第三周下降”，因为“瑞郎因伊朗战争而出现的避险反弹已经消退，而瑞士央行干预警告有助于限制投机性需求”。在此背景下，Rabobank 预计“欧元/瑞郎将在三个月内围绕 0.92 盘整，而美元/瑞郎在下半年接近 0.81”，这表明市场将进入区间交易阶段，而非瑞郎重新出现强劲的避险资金流入。