英镑：融资担忧拖累英镑 - 荷兰合作银行

荷兰合作银行（Rabobank）高级外汇策略师 Jane Foley 讨论了英国（UK）市场对首相 Burnham 新内阁和财政计划的反应，指出 10 年期金边债券收益率高于 5%，以及英镑（GBP）在 G10 中表现疲弱。Foley 强调了对 Burnham 议程融资方式的不确定性、英国较低的储蓄率和较大的经常账户赤字，并认为英国债券市场对被认为是负面的消息尤其敏感。

Burnham 议程令英国资产不安

"英国市场现在已经有几个小时来消化首相 Burnham 的新内阁，其中许多人已在英国政坛活跃多年。10 年期金边债券收益率目前高于 5% 水平，这表明市场存在一定担忧。同样，英镑在 1 日视角下是表现最差的 G10 货币。"

"然而，Burnham 计划如何为其议程提供资金，仍然不确定。今年晚些时候，Burnham 将公布其 10 年计划。昨天他表示，将在财政规则范围内利用‘灵活性’。"

"短期内，Burnham 已承诺采取措施缓解生活成本压力。他今天早些时候率先宣布，自 10 月起将下调家庭电费上的增值税。市场现在正准备迎接更多后续公告。"

"英国的储蓄率较低，经常账户赤字较大。这些指标会增加其债务市场对被视为负面消息的敏感度。英国的债务/GDP 比率或许并不是发达世界最高的，但可以说它拥有全球最敏感的债务市场之一。"

"鉴于金边债券和英镑对 Burnham 早期公告的紧张反应，他的蜜月期可能不会持续太久。我们预计，3 个月内欧元/英镑将进一步上行至 0.8650。我们认为，3 个月内英镑/美元有回落至 1.32 区域的空间。"

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