加拿大元：关税和疲软的CPI给加元带来压力——BBH

布朗兄弟哈里曼（BBH）的 Elias Haddad 指出，在特朗普政府宣布对近 200 亿美元的加拿大进口商品征收 50% 关税后，加元（CAD）表现逊于其他高贝塔货币，能源和部分关键商品除外。与此同时，加拿大 6 月通胀降温幅度超出预期，核心指标低于加拿大央行（BoC）2% 的目标，这支持加拿大央行延长按兵不动，并下调针对加元的加息押注。

贸易冲击和通胀拖累加元

"CAD 表现逊于其他高贝塔货币。特朗普政府昨日宣布对来自加拿大近 200 亿美元的进口商品征收 50% 的关税（占加拿大 GDP 的 0.85%），该关税将于 8 月 19 日生效。"

"该关税将适用于从葡萄酒到曲棍球棒再到水泥等一系列产品。该关税不适用于能源、钾肥、受第 232 条款关税约束的产品，以及鱼类或关键矿产等其他商品。"

"与此同时，加拿大 6 月通胀降温幅度超出预期。受汽油价格走低影响，总体 CPI 年率录得 2.8%（一致预期：2.9%），低于 5 月的 3.2%。与政策相关的核心 CPI（截尾和中位数的平均值）年率降至 1.85%（一致预期：2.05%），低于 5 月的 2.05%，与 2020 年 9 月的低点持平。不包括食品和能源的核心 CPI 年率为 1.8%（一致预期：1.7%），略高于预期，低于 5 月的 1.6%。"

"美加贸易争端恶化，以及核心通胀运行低于加拿大央行（BoC）2% 的目标，支持加拿大央行延长按兵不动。因此，针对加元的加息押注（未来十二个月加息 50 个基点）仍有下调空间。"

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