澳元：劳动力数据被视为强化澳洲联储暂停加息 - BBH

Brown Brothers Harriman’s (BBH) Elias Haddad 预计，澳大利亚 6 月劳动力市场报告将显示新增就业 1.5 万个，失业率稳定在 4.4%，略高于澳储行（RBA）的预测。期货市场暗示，年底前最后一次加息 25 个基点至 4.60%的概率为 60%，但 Haddad 认为风险更偏向于更长时间按兵不动，理由是国内生产总值（GDP）增长低于潜在水平，且现金利率已接近中性利率估计区间的上限，这对澳元（AUD）构成压力。

就业报告和中性利率限制上行空间

"预计经济将新增 1.5 万个就业岗位，而 5 月为 +4.03 万个，失业率预计将连续第二个月维持在 4.4%不变。"

"这将略高于澳储行 6 月失业率 4.2%的预测，并支持该行延长紧缩周期暂停期的理由。"

"首先，澳储行预计未来两年实际 GDP 增速将低于潜在水平。其次，澳储行当前 4.35%的现金利率处于基于模型的名义中性利率中心估计区间的上端附近。"

"澳储行现金利率期货暗示，年底前最后一次加息 25 个基点至 4.60%的概率为 60%。在我们看来，风险更偏向于澳储行紧缩周期出现更长时间的暂停，这对澳元构成利空。"

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