新西兰元：新西兰联储紧缩周期支撑纽元 - 汇丰银行

汇丰策略师认为，纽元/美元受到新西兰增长数据走强以及新西兰储备银行（RBNZ）激进加息路径的支撑。RBNZ已开始加息，汇丰经济学预计到 2027 年第三季度将每季度加息 25 个基点，至 3.50%。这一立场被视为利多纽元，不过文中也强调了该货币对全球增长以及中东相关风险的高度敏感性。

政策提振纽元，但增长风险犹存

"新西兰的增长回升似乎正在获得动力，零售销售反弹、消费者信心改善，且 6 月 PMI 升至 59.7。"

"新西兰储备银行（RBNZ）在 7 月实施了首次加息，将官方现金利率上调 25 个基点至 2.50%。"

"汇丰经济学预计每季度收紧 25 个基点，到 2027 年第三季度将官方现金利率提升至 3.50%，而市场定价的路径更快。"

"我们认为 RBNZ 的立场对纽元有利：未来一年其加息幅度在 G10 中被定价为最大，但仍明显低于中性利率估值区间的上限。"

"主要风险来自纽元对全球增长的高度敏感性，尤其是如果中东冲突的外溢效应拖累经济活动，这一风险在新西兰作为 G10 净能源进口国中油耗占 GDP 比重较高的背景下被进一步放大。"

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