加元：在加拿大央行前，资金流向出现初步逆转 – BNY

BNY 的 Geoff Yu 指出，在加拿大央行（BoC）会议前，加元（CAD）账户的抛售已趋缓，这使得在长期承压后出现了轻微的加元买盘。他表示，CAD 本币投资者对美元/加元的抛售以及估值和仓位因素提供了支撑，但警告称，国内抛售和疲弱的加拿大资产流入仍限制上行空间，因此只建议选择性配置加元

资金流改善但上行受限

"在今天的加拿大央行（BoC）决议前，我们的数据表明，以 CAD 计价账户的抛售终于有所缓和，经过长时间的压力后，整体轻微的 CAD 买盘开始出现。BoC 的定价将继续拖累表现，但资金流和资产持仓现在似乎更充分地反映了这一政策背景，从而为价值显现创造了空间。更高的能源价格或许会在边际上提供帮助，不过 CAD 和加拿大股票资金流很少与原油波动高度一致。"

"关键问题在于，这是否能发展为更持久的买盘趋势。CAD 两个月滚动资金流均值仍极度疲弱，接近 -1.5，这一水平通常与严重的风险厌恶相伴。如果坏消息已经体现在价格中，而境内投资者现在认为有理由为海外资产增加对冲，那么更有意义的反转路径就已经打开。"

"美元/加元的抛售推动了大部分改善，这表明在 6 月底极端资金流入之后，以 CAD 为基础的投资者不再继续增加美元敞口。鉴于估值和仓位因素提供支撑，但国内抛售和疲弱的加拿大资产底层资金流仍在限制上行空间，我们会选择性增加 CAD 敞口，而不是激进加仓。"

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