新西兰元：新西兰联储偏鹰派基调支撑涨势 – 华侨银行

华侨银行（OCBC）的 Sim Moh Siong 和 Christopher Wong 指出，纽元（NZD）继续跑赢 G10 货币，这得益于新西兰央行（RBNZ）鹰派言论以及国内活动数据改善。鉴于市场已计入到 2027 年中期前进一步收紧近 90 个基点，他们认为澳元/纽元偏向下行，并将新西兰 2Q26 消费者物价指数（CPI）于 7 月 21 日公布视为纽元表现的下一个关键催化剂。

鹰派纽储行支撑纽元走强

"纽元继续在 G10 外汇中表现突出，受到鹰派纽储行评论的支撑，这强化了市场对进一步收紧政策的预期。纽储行首席经济学家 Paul Conway 近期警告称，通胀可能会表现出黏性，从而增加进一步加息的可能性。该央行已于 7 月 8 日开启紧缩周期，将利率上调 25 个基点至 2.50%。"

"不过，鉴于市场已计入到 2027 年中期前进一步收紧近 90 个基点，纽储行要释放明显更鹰派的信息门槛很高。由于新西兰是净石油进口国，能源价格重新上涨也仍是纽元面临的关键下行风险。"

"即便如此，纽储行几乎没有表现出反驳当前市场定价的意愿，而近期活动指标显示经济正开始复苏。这些国内利好因素应继续支撑纽元，强化我们认为澳元/纽元很可能已经见顶且仍偏向下行的观点。纽元的下一个主要催化剂将是新西兰 2Q26 CPI 于 7 月 21 日公布。"

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