欧元/美元：涨势在1.16下方显现疲态 - 加拿大丰业银行

荷兰国际集团（ING）的弗朗切斯科·佩索莱指出，美国就业报告发布后欧元/美元的价格走势凸显了欧元缺乏强劲的看涨逻辑，市场对欧洲央行（ECB）进一步加息持怀疑态度。通胀走软和油价低迷削弱了市场预期。ING警告称，市场可能会在美联储加息之前消化欧洲央行的紧缩预期，预计欧元/美元在1.150-1.153区间上方的反弹将逐渐减弱，1.16以上的突破可能要等到夏末才会出现。

随着对欧洲央行的疑虑加深，上行空间有限

“美国就业报告发布后数小时内欧元/美元的价格走势凸显了欧元缺乏令人信服的看涨逻辑。这在很大程度上是因为市场开始怀疑欧洲央行是否还会再次加息，目前9月份的加息定价为11个基点，年底为17个基点。”

“尽管欧洲央行发言人普遍试图保持鹰派基调，但行长克里斯蒂娜·拉加德及其他官员已承认，未来的政策响应可能不需要那么激进。本周6月份消费者物价指数（CPI）低于预期，且油价持续低迷，这意味着核心通胀可能需要出现一些二次效应，欧洲央行才可能再次加息。”

“风险在于市场可能会先消化欧洲央行的所有紧缩预期，再考虑美联储的紧缩。虽然从中长期来看，这种动态对欧元/美元仍可能是净利好（欧元/美元通常对美联储的反应更为强烈且不对称），但这也意味着欧元/美元不会迅速回升至1.16-1.17区间。”

“我们预计在当前条件下，欧元/美元在1.150-1.153区间上方的反弹将开始疲软，预计1.16以上的回升要到夏末才会出现。”

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