日元：随着日本央行逐步收紧政策，预计将实现稳定——法国巴黎银行

法国巴黎银行预计，由于通胀和生产成本上升影响经济活动，日本 GDP 增长率将从 2025 年的 1.1% 放缓至 2026 年的 0.5%。预计日本央行将继续正常化政策，2026 年第二季度加息 25 个基点，2027 年底终端利率达到 2.0%。外汇方面，预计美元/日元将在 2026 年第四季度及 2027 年稳定在 160 附近。

日元稳定伴随日本央行渐进加息

“我们预计 2026 年的年度 GDP 增长率为 0.5%，低于 2025 年的 1.1%。”

“自 2022 年以来，通胀普遍超过 2% 的同比目标，预计至少持续到 2028 年。”

“因此，日本央行在 2024 年启动了‘货币宽松程度调整’的进程，迄今已将政策利率从负值提升至 0.75%。”

“我们预计该进程将持续，包括 2026 年第二季度加息 25 个基点，直至 2027 年底达到 2.0% 的终端利率。”

“我们预计日元和英镑兑美元将在 2026 年（美元/日元 160，英镑/美元 1.35，至 2026 年第四季度）及 2027 年实现稳定。”

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