加元：在加拿大央行决策前资金流入强劲 – BNY

BNY的市场宏观策略负责人Bob Savage强调，加元（CAD）在过去两周中是表现最好的G10货币之一，得益于伊朗冲突期间的稳定资金流入。然而，他指出，投资者在即将到来的加拿大央行（BoC）决策中保持谨慎，美元/加元的卖出占主导地位，几乎没有证据表明加元作为真正的避风港受到青睐，相较于收益更高的G10或新兴市场（EM）货币。

强劲表现但避风港地位受到质疑

“在过去两周中，加元是表现最好的G10货币之一，正值伊朗冲突期间。到2月底，已经出现了转机的迹象，因为加元出现了一些良好的资金流入，可能与再平衡有关。然而，在过去两周中，兴趣非常稳定，该货币正处于过去两个月的最佳表现之中。”

“以+0.07的年初至今流入平均值来看，该货币有一个舒适的缓冲，但市场似乎在试图避免在BoC决策前过度暴露。目前，美元/加元的卖出远远超过加元的购买，支持了这样的观点：除了对该货币对的对冲（或加拿大投资者增加对其美元计价资产的对冲），在相对价值基础上对加元几乎没有兴趣。”

“如果说有什么的话，需要在交叉盘上大量卖出加元，才能将加元的整体流入平均值从0.18降至+0.07。加元相对于收益更高的G10和EM货币似乎是一种套利交易，特别是如果该货币被视为相对流动且对外汇市场中的相对价值参与者更易于管理。”

“因此，加元未能在澳元、英镑或新兴市场货币中受到青睐，将对其在压力时期作为稳固避风港的地位产生怀疑，即使在能源因素的影响下。”

“日本央行（BoJ）和加拿大央行（BoC）都将受到关注，以观察外汇市场的反应以及央行在平衡风险时所采取的政策指导语气。”

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