美元/印度卢比：霍尔木兹海峡冲击下卢比脆弱性 - 三菱UFJ金融集团

三菱东京日联银行（MUFG）高级货币分析师 Michael Wan 警告称，印度卢比在伊朗-中东冲突和霍尔木兹海峡关闭的情况下脆弱，美元/印度卢比可能会上升至 95 以上。该行的基本情况仍假设局势缓和，预计到 2026 年 3 月美元/印度卢比为 92.00，到 2026 年 12 月为 93.50，但更高的油价可能会将该货币对推向 95.50-97.50。

由于油价和资金流动，卢比被看作走弱

“我们认为印度卢比脆弱，如果伊朗和中东冲突持续，霍尔木兹海峡保持关闭，美元/印度卢比可能会上升至 95 以上，此时布伦特油价回升至每桶 100 美元。在我们撰写本文时，虽然我们尚不清楚伊朗和中东冲突将如何发展，但必须强调我们当前的基本情况预测是到 2026 年 3 月美元/印度卢比为 92.00，到 2026 年 12 月为 93.50，这假设在 2026 年 3 月后局势缓和，并隐含油价会随着时间的推移回落至伊朗冲突前的水平。”

“作为敏感性分析，我们认为如果油价维持在每桶 100 美元，美元/印度卢比可能在年末达到 95.50。”

“在一个左尾风险情景中，如果油价维持在每桶 120 美元，并伴随显著的能源短缺，我们认为美元/印度卢比达到 97.50 甚至更高是可以实现的。”

“更高的油价和能源价格将从外汇角度对印度卢比施加压力。我们估计，每增加 10 美元/桶的油价，印度的经常账户赤字将增加 0.4-0.5% 的 GDP。因此，如果油价上升至每桶 100 美元，印度的经常账户赤字可能会接近 GDP 的 3%，而我们的基线预测约为 GDP 的 1.5%。”

“再加上资本流入仍然疲软和外商直接投资的持续回流，表明到 2026 年，印度卢比走弱的压力可能会增加，包括上述原因。”

（本文由人工智能工具生成，并经过编辑审核。）