黄金一日大涨近120美元！瑞银大胆上调目标：6月前或再涨1000美元，目标直指6200美元
FX168财经报社(北美)讯 瑞银（UBS）分析师表示，黄金尚未完全反映围绕伊朗持续升级的地缘政治紧张局势所带来的全部影响。一旦将美联储的降息路径以及整体市场需求上升因素纳入考量，金价到6月前后可能再上涨约1000美元/盎司。
瑞银分析师周一在报告中写道：“尽管黄金对近期地缘政治紧张局势升级的反应相对温和，但我们认为金价仍有进一步上涨空间。我们预测，在未来几个月内，贵金属价格将升至6200美元/盎司，因为支撑其强劲涨势的关键驱动因素依然存在。”
周一美市尾盘，现货黄金收报5226.73美元/盎司，日内大涨119.56美元，涨幅达2.34%。
（图源：FX168）
地缘风险仍将维持高位
瑞银预计，地缘政治风险将持续处于高位。
分析师指出：“据报道，两艘航空母舰、战斗机以及空中加油机已部署在相关地区，美国目前的军事集结规模已经超过今年年初特朗普在推翻委内瑞拉总统马杜罗前几周在委内瑞拉近海的部署规模。是否能与伊朗达成协议仍有待观察，因为短期内对伊朗采取军事行动的可能性似乎正在上升。”
他们补充称：“总体而言，鉴于特朗普的外交政策风格，地缘政治不确定性不太可能迅速消退。虽然地缘政治事件通常不会对全球市场产生持久影响，但它们往往会引发短期波动飙升，从而提振对黄金等投资组合对冲资产的需求。”
美联储宽松周期将继续支撑金价
瑞银表示，美联储的宽松政策环境也将继续为黄金提供支撑。
“美元走弱以及美国实际利率下降都利好黄金，我们认为这一宏观环境仍将持续，因为美联储的宽松周期尚未结束，”分析师称。“尽管近期就业数据较强，且最新FOMC会议纪要中存在一些偏鹰派内容，但未来几个月通胀压力缓解，以及今年晚些时候美联储人员结构可能更偏鸽派，都将支持进一步降息。我们预计在9月底前将有两次各25个基点的降息。”
需求走强 供给受限
瑞银还预计，2026年黄金需求将进一步上升。
“世界黄金协会（WGC）的数据显示，2025年全球黄金总需求首次超过5000公吨，我们预计在投资活动增加以及央行强劲购金的支持下，需求将继续上升，”分析师表示。“亚洲收入水平的提高也将支撑黄金首饰的长期结构性需求。”
与此同时，黄金供给增长有限。瑞银指出，尽管高金价可能刺激矿山勘探和开发活动，但供给端仍较为停滞。伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）估计，到2028年将有80座矿山耗尽其当前生产计划。
瑞银表示，这些因素共同构成一个“非常有利”的环境，支持金价继续上涨。
“我们维持对黄金的‘Attractive（看好）’观点，并认为黄金是有效的投资组合多元化工具，有助于对冲各种市场和经济风险，”分析师表示。“对黄金有偏好的投资者，可在多元化投资组合中考虑配置中个位数比例的黄金资产。”
大宗商品前景同样看好
2月16日，瑞银财富管理大宗商品主管兼亚太外汇首席投资官Dominic Schnider表示，随着市场波动逐渐缓和，黄金及其他关键大宗商品将受益于基本面支撑。
Schnider在一份商品更新报告中写道：“尽管波动较大，但1月份贵金属价格上涨，因政治、地缘和经济不确定性推动了避险需求。”他还指出，铜价在1月底创下历史新高后回落整理，而油价则受到美国与哈萨克斯坦短期供应中断、美元走弱以及中东局势紧张的提振。
Schnider表示，随着近期波动继续缓解，瑞银认为黄金及其他关键商品的基本面仍然具有支撑作用。
“我们预计黄金将重启上涨走势，年中可能升至6200美元/盎司，支撑因素包括央行与投资者需求、庞大的财政赤字、美国实际利率下降以及地缘政治风险，”他说。“我们预计铜和铝将出现进一步的供应短缺，这将在中期支撑价格，而电气化等结构性因素将支撑长期需求。”
投资建议与配置策略
Schnider建议，尚未持有黄金的投资者可以适度增加配置，而已持有较多黄金的投资者则可考虑向其他大宗商品分散投资。
“对于偏好黄金的投资者而言，适度配置有助于提升投资组合多元化程度，并对冲系统性风险，”他说。“对于黄金仓位较高且已有较大浮盈的投资者，我们认为扩大至铜、铝和农业资产等领域，有助于分散未来回报来源。”
他补充称：“我们认为2026年大宗商品将在投资组合中扮演更重要角色，在供需失衡、地缘风险以及全球能源转型背景下提供多元化价值。我们看好广泛的大宗商品配置，并继续偏好黄金，认为其是具有吸引力的对冲工具。”
值得注意的是，Schnider给出的6200美元目标价，较其一个月前的预测大幅上调。1月5日，他曾表示，在央行购金、财政赤字扩大、美国利率下降以及地缘风险持续的背景下，黄金将在第一季度末升至5000美元。
“2026年大宗商品将在投资组合中发挥更重要作用，”Schnider写道。“在这一资产类别中，我们尤其看好铜、铝和农业资产，而黄金仍是有价值的投资组合分散工具。”
他最后表示，在供给趋紧与需求上升的推动下，2026年许多大宗商品价格可能进一步走高，而黄金涨势也将延续。“我们认为黄金将继续上涨，受央行购金、大规模财政赤字、美国实际利率下降以及持续的地缘政治风险支撑。”
